métaux précieux

Selon moi, le meilleur moyen de posséder de l’argent-métal est d’acheter Sprott Physical Silver Trust. C’est un produit du groupe Eric Sprott, de Toronto. Mon conseil n’a pas pour objectif de jouer sur les mouvements à court terme. L’idée ici est plutôt de construire une position solide sur l’argent, pour le long terme.

La presse a fait ses choux gras de l’opération de refinancement à long terme (LTRO) réalisée par la BCE en décembre dernier. A cette occasion, certains commentateurs ont été jusqu’à parler de véritable QE (quantitative easing) de la BCE. Si effectivement vous vous limitez aux titres des journaux, l’affaire peut sembler sérieuse.

Une nouvelle année a commencé, certes, mais c’est la même histoire qui se poursuit : la peur généralisée et la méfiance vis-à-vis de l’Europe, qui incite au trading sans risque.

▪ On n’entre pas dans un restaurant mexicain pour commander des spaghettis à la bolognaise ; on n’entre pas dans un Castorama pour acheter une robe de mariée ; on n’entre pas chez Goldman Sachs pour négocier un accord équitable… et on n’achète certainement pas de l’or et de l’argent-métal pour perdre de l’argent pendant une crise monétaire.

▪ Jeudi 22 septembre, je me suis rendu à une conférence avec des gérants et des analystes. L’intervenant nous expliquait qu’il était particulièrement optimiste en début d’année (comme tout le monde, disait-il), lorsque le CAC 40 était à 4 100 points. Puis il a demandé à la salle qui voyait un rebond à court terme sur le CAC 40.

Hier, c’était typiquement la séance de Bourse où il vaut mieux faire tout autre chose que de la Bourse… parce qu’il est véritablement très rare qu’un investisseur ait l’occasion de faire autant de bêtises en un laps de temps aussi court.

▪ « Nous arrêterons de permettre aux résidents américains de faire du trading sur les métaux le vendredi 15 juillet à 17 heures. Nous vous prions donc de clôturer toutes vos positions de ce type d’ici là ». Les investisseurs individuels américains ne pourront plus échanger de produits dérivés sur l’or et l’argent à partir du 15 juillet.

Nous avons lu un article remarquable dans le magazine américain MONEY — prouvant que MONEY n’y connaît rien à l’argent. L’auteur admet que le magazine a essayé de convaincre ses lecteurs de vendre l’or l’an dernier à la même époque. C’était une erreur coûteuse. Le métal jaune a grimpé de près de 30%. Mais ça montre simplement à quel point il est difficile de détecter le sommet d’un marché de bulle. Oui, sauf que l’or n’est pas dans une bulle

Jusqu’à présent, dans le contexte de crise, l’argent-métal me semblait un parent pauvre de l’or. Les banques centrales n’ont pas d’argent dans leurs coffres, tandis qu’elles stockent encore un peu d’or. Cependant, un phénomène récent m’a fait changer d’attitude : les Chinois se sont mis à l’argent. Les pièces ont triplé l’année dernière

Malgré la récession actuelle qui menace les Etats-Unis et les autres économies, la Chine semble passer au travers des mailles du filet avec une croissance continue grâce à ses exportations. Cette tendance ne va probablement pas perdurer dans les prochains mois

Il ne vous a pas échappé que les interventions monétaires dites compétitives se multipliaient. En pratique, il ne s’agit que de destruction monétaire en règle. Un banquier central soutient une monnaie étrangère en en achetant suffisamment sur le marché pour faire monter son cours et donc faire baisser sa propre monnaie. Seul problème : ce qu’il achète se crée — s’imprime — à volonté. Ce ne sera donc jamais assez

A 1 353 $ et 967 euros l’once, l’or est certainement rentré dans la troisième phase de son grand marché haussier, celle qui verra son sommet et son déclin, jusqu’à la prochaine crise. Mais cette troisième phase devrait durer quelques années. En 1980, les progressions de l’or et de l’argent furent respectivement de 2 276% et 3 099% avant la traversée du désert. Nous n’en sommes qu’à 412% et 419%

Mi-septembre, j’écrivais dans L’Edito Matières Premières au sujet de l’argent (qui cotait alors aux alentours de 19,50 $) : "nous pouvons viser un retour vers les plus hauts de début 2008, à 21,50 $, pour ensuite prendre la direction des 23 $". Trois semaines plus tard, le seuil psychologique des 20 $ a été pulvérisé ; mon objectif numéro un de 21,50 $ a été atteint ; mon objectif numéro deux de 23 $ a été atteint ; il y a quelques heures à peine… Et maintenant ?

L’argent-métal à 50 $ ? Ce serait peut-être déjà une réalité si le cours n’était pas manipulé au profit de l’administration américaine. Vous pensez que je succombe une nouvelle fois à la théorie du complot ? C’est en tout cas ce que montre l’édition de juillet du "Bank Participation Report" de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), le régulateur des marchés des matières premières américains. Ce rapport détaille chaque mois combien de banques, américaines ou non — ont des positions longues et short sur différents métaux, et sur combien de contrats ces positions portent

Il y a un risque à détenir des liquidités dans un environnement inflationniste — une situation qui se produit généralement quand les gouvernements créent de gros déficits fiscaux et gonflent l’émission d’argent. Cette pratique est généralement le fait des républiques bananières et autres empires sur le déclin… mais c’est ce qui arrive en ce moment même aux Etats-Unis

En décembre 2000, le ratio or/argent était à 58,5, avec l’or à 271 $ l’once et l’argent à 4,64 $ l’once. Depuis le début du grand marché haussier de l’or, l’argent n’a pas fait mieux. Il a même fait un tout petit peu moins bien. Actuellement, une once d’or achète 59 onces d’argent. Pourtant, de nombreux analystes soutiennent que l’argent est promis à un potentiel exceptionnel. Mais je n’en crois rien

Regardons l’évolution de l’argent-métal sur le long terme. On voit que la correction de l’argent sur 2008 s’est faite en trois temps (ABC). Le point bas d’octobre 2008 (8,88 $) a marqué la fin de la correction. Dans cette hypothèse, la reprise initiée en octobre dernier serait donc une reprise de fond