La Fed ne peut plus que passer les taux de 2,5% à 0%. Pas certain que cela soit suffisant pour regonfler les bulles, comme le prouve l’expérience japonaise. Deutsche Bank…
Hier la Fed a réussi à calmer les marchés en indiquant que les taux pourraient rester inchangés. Cela sera-t-il suffisant ? L’Europe a terminé sa journée en lourde baisse avec -3,3%…
Comme prévu, la Fed renonce à sa normalisation. Reste maintenant seulement la guerre commerciale avec la Chine pour assombrir les marchés. Nous avions fait deux prédictions hardies dans La Chronique.…
Comme d’habitude, la normalisation monétaire va avorter. Mais, comme d’habitude, cela n’empêchera pas cette « bulle de tout » d’exploser. Hier, Jerome Powell a rassuré les marchés. Sous le blabla technocratique et…
Oubliez les prévisionnistes des marchés financiers. Les marchés actions ne pourront pas survivre à une hausse des taux due à des déficits incontrôlables. CNBC nous donnait hier une information particulièrement…
Le cocktail hausse généralisée des prix et absence de croissance échappe aux théories économiques récentes. C’est normal, ces théories sont fausses… « Ce que j’ai appris à la Réserve fédérale, c’est…
Alors que l’économie est supposée être en pleine forme, la dette américaine s’envole et les taux d’intérêt aussi. Bientôt, ils seront le premier poste de dépense. Nous avons passé les…
Les principes conservateurs — un gouvernement, des déficits, des guerres et une bureaucratie limités –sont jetés aux orties par les conservateurs eux-mêmes. Un titre de l’agence Associated Press a attiré…
Hausse des taux comme le veut Powell et hausse des déficits comme le veut Trump sont incompatibles. Le marché haussier est fini et 130 000 milliards de dollars d’excès de dette vont…
Pour Trump, qui confond bulle et prospérité, tout ralentissement économique sera imputable à la Fed. Mais cette dernière devrait bientôt renoncer à toute normalisation. Une confrontation fabuleusement frauduleuse est en…
La faillite de Sears, aux destinées de laquelle a présidé Steve Mnuchin, est édifiante. Une entreprise en perte emprunte pour racheter ses propres actions. Où sommes-nous ? Au paradis… ou en…
Trump, dépendant des taux bas, perdrait plus que la Fed en cas de krach. Les marchés flairent que la politique monétaire restera accommodante. Nous avons examiné le passé : 20 000 milliards de…
Le boom économique de ces dernières années a été acheté à crédit avec des taux maintenus artificiellement bas. Le coupable d’une future récession est désigné d’avance. Nous avons vu le…
Une véritable correction éliminerait tous les profiteurs incompétents. C’est pourquoi les autorités feront tout pour qu’elle ne se produise pas. Nous en sommes aux débuts d’un long voyage qui nous…
Le vrai tableau économique des Etats-Unis ne ressemble pas à celui des tweets de Trump, et les baisses d’impôts ne paient pas…
Les marchés restent résolument haussiers. Pourtant, la progression des résultats des entreprises ne repose que sur des taux d’intérêt bas. Or ils commencent à monter…
La musique politique n’est qu’une distraction pour faire oublier la crise qui couve. Chaque hausse de 1% des taux d’intérêt dans le monde coûte 3% de croissance…
Powell a avoué que sa navigation astronomique était pour le moins confuse. Nous touchons probablement à la fin du cycle de resserrement…