Egypte

Tous les marchés émergents doivent faire face à une forte et soudaine montée des prix de certaines matières premières. Comme ils sont encore dans la phase gourmande en matières premières sur leur courbe de croissance, cela signifie, au minimum, que l’arc de cercle de leurs taux de croissance économique devrait s’aplanir pendant un certain temps

Si vous lisez ces lignes, vous ne faites pas partie de ces girouettes hyperactives qui se mettent à douter à la moindre brise contraire… L’or a baissé. Pas assez à mon goût, alors que je me tenais à l’affût, les yeux brillants, la langue sur la poitrine prête à charger la mule ; mais j’attendais un cours bien plus avantageux. Voyons un peu où nous en sommes, avec ce nouveau point bas

Riche cet été, ça vous dirait ? Et encore ce ne serait qu’un début… Vous avez déjà compris là où je veux en venir : le recul de l’or est une aubaine. Si vous faisiez partie des hésitants du grand train de l’or — ceux qui restaient nerveusement à quai en pensant qu’il était trop tard pour embarquer –, prenez votre billet et n’hésitez plus à vous trouver une petite place

De nombreuses choses pourraient mal tourner. Tremblements de terre… épidémies… éruptions volcaniques… guerres… faillites… hyperinflation… Et — nous ne l’exclurions pas — invasions de martiens. Ces événements sont difficiles à prédire. Personne ou presque n’avait vu venir une chose aussi évidente que la révolution en Egypte

L’image qui me vient à l’esprit, c’est celle d’une salle d’enchères où quelques milliardaires font grimper la cote de Mondrian en se revendant les toiles entre eux. Pour s’assurer que les prix grimpent sans cesse, l’étude Bernanke & Kiew-Hitoo offre un crédit illimité et permanent à tous les enchérisseurs jusqu’en mai prochain, pourvu qu’ils s’engagent à ne revendre leur lot qu’une fois par mois, à des fonds de retraite triés sur le volet

En ce qui concerne le chômage réel, Wall Street se fie à une calculette en guimauve où certaines touches s’écrasent sous la pression sans qu’aucun chiffre n’apparaisse à l’écran. Les chômeurs en fin de droit, pfuitt, envolés ! Les demandeurs ayant renoncé à pointer toutes les semaines, plouf, plouf, comptés pour zéro ! La masse salariale qui n’augmente pas, c’est comme si on tapait sur "+/-"

La ruée sur les valeurs parapétrolières s’est poursuivie alors que le baril repassait sous les 91 $ sur le NYMEX et sous les 100 $ à Londres. L’OPEP a fait savoir que ses membres disposaient d’une marge de manoeuvre substantielle en matière de hausse de production quotidienne. Cela ne fait que confirmer notre soupçon qu’il n’y a jamais eu aucune tension sur le pétrole "physique" depuis le début de l’automne

Le consommateur allemand, supposément les poches pleines et la tête dans les étoiles, aurait dû se lâcher et dévaliser centres commerciaux durant les fêtes de Noël comme les traders de Wall Street dévalisant les boutiques de luxe de la 5ème Avenue. Les experts avaient prédit une hausse de 2% de la consommation… mais quelques centimètres de neige plus tard, les chiffres officiels font état d’un recul de 0,3%

Nous ne sommes pas à 100% convaincu que Wall Street ait été soudain saisi d’effroi en visionnant les images d’Egypte. Nous ne voyons pas non plus en quoi les chiffres du jour peuvent avoir provoqué un brusque chute du moral des investisseurs. En revanche, un problème technique tout à fait inhabituel affectait le Nasdaq à l’ouverture