dollar

Depuis mai dernier, le tapering de la Fed a fait couler beaucoup d’encre dans les médias financiers. Ne vous inquiétez pas, nous n’allons pas en parler en détails ici… Simplement, nous avons beaucoup réfléchi au dollar et aux devises en général — et à ce qui détermine la valeur d’une devise…

Après l’optimisme du début d’année, l’opinion des marchés financiers sur les perspectives de l’économie mondiale est devenue plus méfiante — cela malgré les prévisions extrêmement bonnes de nombreux experts…

La semaine dernière, la Banque de Ben Bernanke a annoncé que le tapering se poursuivrait. Au lieu de contrefaire 75 milliards de dollars tous les mois, elle se limitera à 65 milliards de dollars. A ce rythme, elle aura abandonné la contrefaçon entièrement d’ici la fin de l’été…

Depuis 2007, la base monétaire des Etats-Unis a explosé, passant de 800 milliards de dollars à 3 700 milliards. Une telle inflation, sans précédent, est le résultat de plusieurs vagues d’assouplissement quantitatif…

La scène se passe un lundi, dans la salle du conseil du bâtiment Eccles qui abrite la Réserve Fédérale, sur Constitution Avenue. Trois présidents de la Fed, soit trente-quatre années de règne, sont présents — Paul Volcker, Alan Greenspan et Ben Bernanke…

Que va faire l’or à partir de maintenant ? Les analystes les plus déflationnistes, comme Robert Prechter, situent le plancher sous les 500 $ l’once. Les fanatiques de l’or les plus haussiers, en revanche, disent que les cours pourraient grimper jusqu’au ciel…

Faire des prédictions est difficile… surtout quand on n’a pas la moindre idée de ce à quoi il faut s’attendre. Mais attendez… certaines des choses les plus importantes que nous verrons dans l’avenir se sont déjà produites à de nombreuses reprises…

Pour le repas de Thanksgiving, il ne sera pas dit que je ne me serai pas préparé : j’ai dressé une série de notes que je pourrai utiliser lors des inévitables et mouvementées conversations à la table familiale, comme par exemple lorsque quelqu’un fait remarquer : « Miam ! Quelles bonnes odeurs s’échappent de la cuisine ! »…

Nous étions un lundi, c’est le mois de novembre, les indices grimpent avec une touchante unanimité. Ne cherchez pas, c’est écrit comme ça dans le scénario. Il était également écrit dès vendredi soir que Wall Street inscrirait une nouvelle série de records à 72 heures de l’orgie consumériste de Thanksgiving et du Black Friday…

La semaine dernière, Janet Yellen a dit au Sénat US ce que tout le monde voulait entendre — que la Fed soutiendra l’économie. Ce qui revient à dire que la Fed soutiendra les prix des actifs. Avec cette option put en poche, les investisseurs ont fait grimper le Dow Jones presque jusqu’à 16 000 points…

La confiance doit régner, chez les investisseurs ; le sentiment est quasi-uniformément haussier. Les investisseurs ne pensent pas que la Fed va réduire sa politique de sitôt. Ils ont raison sur ce point…

En moins d’une semaine, la devise européenne a gagné plus de 2%. Ce mouvement, commun sur les actions, ne l’est absolument pas sur les devises. Quand l’euro-dollar passe de 1,3470 à 1,3740 en quelques séances, ce n’est pas indolore, notamment pour les entreprises exportatrices…

Une plaisanterie circulait dans les bureaux la semaine dernière. Elle commençait ainsi : « et si le gouvernement américain imprimait 1 000 MILLIARDS DE DOLLARS par an pour relancer l’économie ? Ce serait fou, non ? » 1 000 milliards. Soit plus que le renflouage de 2008, et assez pour remettre à flot toute économie languissante…

« La Chine n’est pour l’instant ni assez ouverte ni assez endettée », déplore l’éditorialiste Jean-Marc Vittori dans Les Echos du 22 octobre. Il trouve que nous sommes en manque d’actifs sûrs à cause des Etats-Unis. Il faut une autre monnaie que le dollar, pense-t-il, mais la Chine n’exporte pas assez de sa monnaie…

Pour un jeune étudiant qui s’engagerait dans un cycle d’études supérieures visant à en faire un gérant de fonds ou un opérateur de front office dans une salle de marchés, la séance de mardi a été un bon condensé de ce qu’est devenue la finance moderne…

▪ Samedi 13 octobre, l’agence de presse officielle chinoise Xinhua sous la plume de Liu Chang, critiquait vertement les débordements de l’Amérique depuis que Bretton Woods avait fait du dollar une monnaie « aussi bonne que l’or ». L’article fustige l’ingérence des Etats-Unis dans les politiques intérieures de tous leurs partenaires économiques, les interventions militaires directes ou indirectes pour imposer la Pax Americana et une politique monétaire au détriment de l’équilibre économique mondial.

▪ La commedia dell’arte qui se joue au Congrès américain depuis un mois (eh oui, déjà !) devant un parterre incrédule de plus de sept milliards d’êtres humains commence à vous lasser ? Rassurez-vous, nous allons parler d’autre chose. Et les sujets ne manquent pas !

Personne n’y croyait, chacun était convaincu qu’une solution serait trouvée au dernier moment. Cela a bien entendu été le cas : républicains et démocrates ont décidé de se rasseoir à la table des négociations, histoire de trouver un moyen de sortir de l’impasse budgétaire dans laquelle ils se trouvent en ce moment…