dette

▪ Ah oui… et notre nouveau livre expliquera aussi pourquoi les économistes sont complètement incompétents. Ils affirment connaître des choses impossibles à vraiment connaître… et être capables de faire des choses auxquelles ils ne parviendraient pas en un million d’années.

▪ Attachez vos ceintures. Surveillez votre portefeuille. Un peu partout, les planificateurs centraux se réunissent. Ils observent le monde développé, qui tend à pencher vers Tokyo. Et ils sont décidés à « faire quelque chose » pour empêcher ça.

L’Europe passe de l’austérité à la « croissance »… ce qui signifie en réalité plus de dette. La croissance des Etats-Unis est bidon — avec moins d’emplois aujourd’hui que lorsque la récession de 2008 a commencé.

▪ Jetons un petit coup d’oeil à l’économie. Des bruits inquiétants se font entendre en Europe. « Le retour de bâton », disait le Financial Times… en allusion à la « vague d’anti-austérité » qui s’est abattue sur l’Europe durant les élections du week-end dernier.

▪ Aujourd’hui, nous avons une bonne et une mauvaise nouvelle : la Maison Blanche a un plan secret en cas de crise budgétaire.

▪ La séance de mardi avait brisé deux mois et demi de monotonie. Enfin du grain à moudre pour les amateurs de suspense et d’émotions fortes : l’imprévu venait soudain animer les échanges après neuf semaines d’absence, les indicateurs de volatilité secouaient leur joug solidement ajusté par les robots algorithmiques.

Il faut admettre que ces chiffres ne sont sans doute pas complètement exacts. Mais cette semaine, les sages européens ont mis sur pied un nouvel accord permettant de continuer à appliquer la politique de l’autruche. Au lieu de faire défaut ouvertement et honnêtement — comme la Grèce l’a fait à maintes reprises depuis 1827 –, les Grecs seront « secourus ».

▪ Quasiment toutes les nouvelles sont bonnes, aux Etats-Unis. On dirait que la reprise est enfin là. Mais peut-être sommes-nous juste en train de nous habituer à une économie paresseuse……

Les Allemands ont accepté de renflouer la Grèce… du moins pendant un temps. Les Grecs ont quant à eux accepté d’agir plus comme des Allemands… du moins pendant que tout le monde les regardait. A présent, tout le monde tombe d’accord pour dire que la farce a assez duré.

▪ A Baltimore, nous jouissons d’un paysage hivernal… ou du moins de ce qu’il en reste. Mais oubliez la météo : les beaux jours sont de retour. C’est du moins ce qu’on pourrait penser en lisant les journaux. Aux Etats-Unis, le chômage baisse. La consommation grimpe. Même le marché de l’immobilier semble donner des signes d’amélioration.

▪ Nous avons fait le tour du monde la semaine dernière. Nous aimerions pouvoir dire que nous avons appris quelque chose. Mais les voyages modernes ont été standardisés… et la culture et la technologie ont été « mondialisées »… si bien que plus on voyage, moins on a l’impression d’être parti de chez soi.

▪ Le Financial Times continue sa série d’articles sur « le capitalisme en crise ». Nous commençons à nous en lasser. Nous espérions qu’au moins l’un des journalistes nous dirait ce qu’est la crise. Au lieu de ça, nous avons eu droit à des opinions diverses, aucune n’éclairant franchement la nature de la crise, et plusieurs exposant en fait les moyens d’empirer la situation.

Nous continuons nos réflexions — bien utiles en ces temps de confusion — sur la crise du capitalisme.

▪ « Dois-je acheter des dollars ou de la couronne norvégienne ? Pourquoi l’or rechute-t-il sous les 1 700 $ ? Qu’est-ce que je fais de mes contrats en euro et de mon assurance-vie ? »

Le rebond de mercredi dernier signait « le septième meilleur jour pour le Dow Jones en 110 ans », rapport Chris Hunter, analyste pour notre bureau d’investissement familial. « Bien entendu, cela semble plutôt impressionnant. Mais il est utile de se rappeler que le meilleur jour de l’histoire du Dow Jones était le 13 octobre 2008

▪ Les marchés sont fermés aux Etats-Unis pour cause de Thanksgiving. Et l’Europe, comme prévu, part en vrille. La dette française ne semble plus très sûre. Et l’Allemagne ne parvient pas à vendre ses obligations.

Voilà comment nous voyons la situation actuelle. Après la Deuxième guerre mondiale, l’Europe a pu renaître de ses cendres pendant que les Etats-Unis volaient de record en record. Le monde développé non-communiste profitait de ses « 30 Glorieuses » de croissance. Ensuite, quelque chose a mal tourné. Les zombies ont augmenté leur pouvoir…

Comme nous le pressentions dès dimanche soir, la BCE ne devrait pas être impliquée dans le nouveau schéma du FESF, conformément aux voeux d’Angela Merkel. Cette dernière a évoqué une dépréciation de la dette grecque de l’ordre de 50% à 60%, ce qui devrait nécessiter pour le secteur bancaire de nouvelles recapitalisations, après un hypothétique « effort volontaire »…