▪ Nous avons cru mardi matin qu’une divine lumière rayonnant depuis la Cité Eternelle (Rome) avait soudain éclairé les esprits de l’ensemble des membres de la communauté financière. Le sort de Silvio Berlusconi était scellé ; sa disparition imminente de l’échiquier politique allait ramener le calme sur le marché de la dette italienne et ouvrir une nouvelle ère de prospérité pour les marchés.

Papandréou est parti et les Grecs essaient de mettre en place un nouveau gouvernement de coalition plus crédible. C’est du moins ce que nous disent les journaux. En ce qui nous concerne, nous ne pensons pas que le nouveau gouvernement aura plus de crédibilité que l’ancien.

▪ Les marchés sont déçus. Principalement par l’incapacité des Européens à faire disparaître leur dette. Les Européens avaient espéré qu’ils pourraient se contenter d’annoncer un plan pour s’en occuper… et que ça suffirait.

Le mouvement de cours le plus significatif hier à New York concernait le pétrole : il progressait de 1% vers 95,1 $ sur le NYMEX. Cette hausse n’est pas le résultat de l’anticipation de bons indices d’activité au quatrième trimestre ; elle est due aux tensions qui montent entre Israël et l’Iran. Il s’agit de savoir quelle est la nature du programme nucléaire développé par Téhéran.

▪ En mai dernier dans un article intitulé « Jean-Claude Trichet est-il devenu fou ? », nous expliquions pourquoi, à notre sens, le mouvement d’augmentation des taux d’intérêt initié à cette époque avait peu de chance de s’avérer durable.

La volatilité est énorme… Nous sommes dans une logique de porte de saloon. Hausses et baisses se succèdent jour après jour au gré des annonces politiques sans que l’on puisse en tirer une tendance de moyen terme.

▪ Qui peut décrypter les tractations qui se déroulent en Grèce depuis une semaine entre le Premier ministre, l’opposition, la présidence, le FMI, le tandem Merkel-Sarkozy ? Apparemment personne — pas même les plus fin connaisseurs de la vie politique grecque !

Frank Holmes est le P-DG et le directeur des investissements de US Global Investors, un fonds commun de placement dont plusieurs fonds ont été primés. C’est aussi un investisseur qui a beaucoup bourlingué et nous avons échangé nos expériences de voyage. Il m’a raconté un récent séjour au Sri Lanka, où sa compagnie s’intéressait à des plantations d’huile de palme.

▪ Ces derniers temps, les marchés actions sont ultra-volatils. Ce que ces mouvements extrêmes nous disent, c’est que les investisseurs sont très incertains. Ils savent que les enjeux sont extrêmement importants. Et ils ne savent pas quelle direction les choses vont prendre.

▪ Eh bien, on dirait que ma Chronique de la semaine dernière concernant le délitement de la Zone euro vous a fait réagir… et on peut dire que les récents événements confirment l’idée que l’Europe telle que nous la connaissons est sans doute sur le point de disparaître.

Beaucoup d’analystes techniques affirment que les marchés de l’or et de l’argent-métal « vont s’effondrer ». A mon avis, les marchés des métaux précieux éclatent… de rire face à la pagaille monétaire aux Etats-Unis, en Europe et partout ailleurs dans le monde.

Les dirigeants réunis depuis hier soir à Cannes ont eu une soudaine illumination en apprenant que George Papandréou voulait soumettre l’approbation des accords de Bruxelles du 27 octobre à un vote démocratique. Ne vaudrait-il pas mieux laisser la Grèce mettre fin d’elle-même à sa calamiteuse odyssée au sein de la Zone euro ?

Mauvaise passe pour les acteurs des matières premières. MF Global a mis la clef sous la porte. Le courtier était un des leaders du trading de matières premières. Par exemple, il était un des privilégiés à pouvoir négocier sur le Ring, le lieu de négoce des matières premières à Londres.

▪ Les marchés continuent d’essayer de découvrir ce que valent les choses. Avec tant de choses en mouvement, tant de brouillard et tant de doutes, ils ont du mal.

▪ Octobre a peut-être été le meilleur mois pour les actions en 37 ans… mais novembre pourrait être le pire. Les journaux nous disent que les investisseurs sont très déçus par l’accord européen. Ils pensaient que le problème était réglé, plié, emballé avec un joli noeud de ruban rose. Apparemment, ce n’est pas le cas…

Mathieu avait prévenu les lecteurs du Billet du Trader la semaine dernière : le Brent (pétrole) était déjà un peu haut, et TOTAL était suracheté, vous prévenant que les 38/39 euros était un niveau de forte résistance, difficile à dépasser. Je suis de son avis, et je vais revenir aujourd’hui, plus largement, sur le secteur.

▪ Le tandem « Merkozy » s’offusque de la trahison fomentée par Georges Papandréou. Elle remet en effet en cause la portée symbolique des laborieux accords de Bruxelles conclus à l’issue de l’épuisant cycle de négociations ayant débuté au tout début de l’été.

Ne croyez pas que je vais partir dans une tirade anti-européenne primaire. Je n’y connais rien en politique ; mais à en juger les cernes de nos dirigeants et leur capacité à s’auto-congratuler, j’espère bien que l’avancée est proportionnelle. Donc, je commencerai exceptionnellement par féliciter nos élites : ils ont réussi à passionner autant les foules que l’affaire DSK pendant environ 24 heures.