Argent public

Les principes conservateurs — un gouvernement, des déficits, des guerres et une bureaucratie limités –sont jetés aux orties par les conservateurs eux-mêmes. Un titre de l’agence Associated Press a attiré…

Quel est l’avenir de la monnaie dans laquelle est sans doute libellée la plus grande partie de votre patrimoine ? Attention. Vous avez le droit de penser ce que vous voulez…

La croissance quasi-nulle de l’Italie rend la crise budgétaire presque certaine. Mais les marchés semblent penser que la BCE continuera à écraser les taux. Les mouvements « populistes » gagnent la faveur…

Monnaie faible et déficits publics ne sont pas des moteurs de croissance, bien au contraire. La masse des Français semble enfin découvrir que remplir son réservoir c’est payer 40 centimes…

TARGET2 est une baleine qui préoccupe les Allemands et mine le secteur bancaire européen. La nouvelle crise de la Zone euro trouvera peut-être ici son foyer. TARGET2 est un système…

Sans gain de productivité, pas de véritable croissance de la richesse. Or, dans un monde surendetté, une masse colossale de crédit repose sur la croissance future. A La Chronique, nous…

Jusque-là, l’échéance de la faillite des finances publiques des pays  a été repoussée par le « soutien abusif » de la BCE. Mais les banquiers centraux se méfient. Hier, je vous présentais…

Les banques centrales achètent de l’or comme jamais depuis 2015 et pourtant le prix de l’or en dollar ne s’enflamme pas. Comment cela se fait-il ? Vous avez peut-être vu passer…

Une hausse des prix aujourd’hui provoquerait une envolée des rendements obligataires, tout comme dans les années 1970 et une chute de la Bourse comparable…. Les Etats-Unis manquent de cynisme. Les…

Une vidéo de protestation contre la hausse des carburants enflamme les réseaux sociaux. Cette mesure hâtive est le symptôme de la faillite de l’Etat. L’augmentation des carburants passe mal. C’est…

Les marchés actions font la une des medias mais les choses sérieuses se passent sur le marché obligataire qui va continuer à broyer du noir. Les Echos du jour reviennent…

Hausse des taux comme le veut Powell et hausse des déficits comme le veut Trump sont incompatibles. Le marché haussier est fini et 130 000 milliards de dollars d’excès de dette vont…

Le détonateur du « risque systémique », ce sont les banques ; les politiciens – en recourant à l ‘endettement excessif  – leur ont donné les moyens de grossir sans limite. “Mon ennemi, c’est…

Les taux montent au plus mauvais moment, car le besoin d’emprunt des Etats-Unis augmente. Comme prévu, les baisses d’impôt ne s’auto-financent pas. Les marchés souffrent ; ils grimpent, ils baissent,…

Quel est l’argument qui justifie que de l’argent des contribuables soit injecté dans une entreprise privée dans laquelle des acteurs privés ne veulent pas investir ? En cette veille de la…

Quoi qu’en baisse, les prêts non-performants sont toujours à un niveau alarmant en Europe. Je vous propose de rentrer un peu plus dans les détails des risques susceptibles de dégénérer.…

Pour Trump, qui confond bulle et prospérité, tout ralentissement économique sera imputable à la Fed. Mais cette dernière devrait bientôt renoncer à toute normalisation. Une confrontation fabuleusement frauduleuse est en…

Les résultats des stress-tests concernant les banques grecques sont tombés et ils ne sont pas rassurants… quant à l’honnêteté de cette évaluation. Les derniers rendez-vous européens n’ont débouché que sur…