▪ Le tandem « Merkozy » s’offusque de la trahison fomentée par Georges Papandréou. Elle remet en effet en cause la portée symbolique des laborieux accords de Bruxelles conclus à l’issue de l’épuisant cycle de négociations ayant débuté au tout début de l’été.
Il y a la vérité, il y a les demi-vérités, il y a les mensonges par omission, les mensonges délibérés, les gros mensonges et puis il y a… le prétexte des accords de Bruxelles, accouchés aux forceps à l’issue de la nuit du 26 au 27 octobre dernier, pour justifier l’envolée de 6% du CAC 40 et de 20% des valeurs bancaires jeudi dernier.
« Tout ce qui est excessif est insignifiant », prétend un vieux dicton. Les +6,28% gagnés jeudi dernier par le CAC 40 sont-ils à ranger dans cette catégorie ? Ce qui s’est produit ce 27 octobre 2011 est une grande première dans l’histoire de l’analyse technique. C’est « un double cygne noir » par définition difficile à analyser et plus encore à extrapoler.
MF Global vient d’annoncer une perte trimestrielle de 191,6 millions de dollars qui équivaut quasiment au montant de son chiffre d’affaires. Ces pertes découlent de paris malheureux sur certaines dettes européennes effectués au travers d’opérations pour compte propre. L’exposition de MF s’élèverait à 6,3 milliards de dollars…
La bourse de Paris a gagné en un jour ce qu’elle gagne très rarement en un mois ! Une hausse de 6% en moyenne des places européennes, cela ne survient qu’une poignée de fois par décennie. Ce n’était certainement pas le cas cette fois-ci. Plus singulièrement encore, les accords de la longue nuit de mercredi à jeudi sont strictement conformes aux attentes des analystes… avec une bonne part de flou…
L’envolée virtuelle des cours signifie que le « tout va bien » triomphe ; examinons donc les rares, voire la seule dépêche importante publiée dans la soirée de mercredi. Elle émane de l’Institut international des établissements financiers qui mène les négociations avec les gouvernements des 17 pays de l’Eurozone au sujet de la dette grecque. Le communiqué est édifiant…
Comme nous le pressentions dès dimanche soir, la BCE ne devrait pas être impliquée dans le nouveau schéma du FESF, conformément aux voeux d’Angela Merkel. Cette dernière a évoqué une dépréciation de la dette grecque de l’ordre de 50% à 60%, ce qui devrait nécessiter pour le secteur bancaire de nouvelles recapitalisations, après un hypothétique « effort volontaire »…
Sur quoi le sommet européen des « 17 » débouchera-t-il ? Nous n’en savons rien. Ce que nous comprenons en revanche, c’est que les discussions du week-end à Bruxelles ont mené à l’impasse. Décryptons les déclarations de Nicolas Sarkozy.
Les marchés se sont manifestement fait des films. Contrairement à un épisode de La Petite maison dans la prairie comportant quelques insoutenables moments de tension (nous plaisantons) entre les fermiers et les villageois, il n’y aura pas de happy end à l’issue de la réunion du Conseil européen des 27 ce dimanche.
Sortons les cotillons et les confettis, mettons le champagne au frais et les petits fours bien au chaud… faisons la fête et embrassons-nous Folleville : la crise de la dette européenne est sur le point d’être vaincue.
Si nous vous annoncions avoir découvert une chute de 40 à 60% en rythme annuel du nombre de ventes de biens immobiliers dans les trois principales métropoles d’un pays développé, penseriez-vous que la dynamique de croissance économique est positive ? Penseriez-vous accessoirement que c’est un bon endroit pour y investir votre argent ?
▪ Le week-end et la journée de lundi ont été chargés en révélations tous azimuts. Face à une telle profusion, nous ne savons par où commencer.
La prudence à la veille d’un week-end placé sous le signe de la réunion des ministres des Finances du G20 l’a emporté en fin de parcours vendredi.
▪ Quelle a donc été la réaction des marchés lorsqu’est tombé ce scoop, également qualifié de breaking news sur les sites d’information anglo-saxons ?
▪ Une petite séance d’accalmie entre deux tempêtes de volatilité. Oui, vous vous attendiez à ce que nous évoquions l’oeil du cyclone et vous avez vu juste !
▪ Mais pourquoi les marchés se sont-ils montés le bourrichon comme des cantinières croyant qu’un rat en maraude près du garde-manger annonçait la peste et ses ravages avant la nouvelle lune ?
▪ Nous pourrions vous offrir un petit descriptif du type « on refait le match » au sujet de la fin de séance proprement hallucinante qui s’est déroulée à Wall Street mardi soir… mais cela manquerait un peu de vécu, et nous passerions à côté de l’essentiel.
▪ Nous avions conclu notre chronique de mardi par l’interrogation suivante : et si les opérateurs qui s’ingénient à jeter le discrédit sur l’Europe (qui tend le bâton pour se faire battre) dans le but de faire s’effondrer les marchés remportaient une victoire décisive en disloquant son système bancaire pour faire éclater l’Eurozone, quel bénéfice réel pourraient-ils en tirer ?