Liberalisme

Sur les marchés, une correction est toujours à la hauteur de la tromperie. La bulle obligataire est le fruit de la plus grande tromperie de l’histoire financière : celle du crédit infini. Dans ce contexte, l’or, qui n’est la dette de personne, est un actif injustement dédaigné.

« Le marché » est en permanence dénigré par les hommes politiques qui préfèrent vanter leurs prestations délivrées par l’intermédiaire de l’Etat. Pourtant, l’excellence ne devrait pas craindre la concurrence…

L’Union européenne a récemment inauguré sa nouvelle agence de contrôle des frontières en la dotant d’un budget de 320 millions d’euros. Mais elle ne mettra pas fin aux flux de personnes qui cherchent à fuir l’oppression et la misère…

Coup dur pour Uber qui vient de perdre une bataille juridique au Royaume-Uni. L’entreprise californienne, qui base son modèle sur l’emploi de travailleurs indépendants, a dû faire face à la fronde d’une partie de ses chauffeurs qui réclamaient la requalification de leur statut en celui de salarié…

La ratification de l’accord commercial CETA entre le Canada et l’Union européenne est bloquée par la Wallonie. Preuve que ces traités internationaux, pourtant ardemment promus par les gouvernements et la bureaucratie, sont en pratique inutiles…

La commissaire européenne de la concurrence, Margrethe Vestager, n’a rien trouvé à redire au cas Alstom, pourtant emblématique de l’ingérence étatique et du clientélisme électorale. Dans ces conditions, à quoi sert vraiment la bureaucratie européenne..?

Une opportunité pour les Britanniques et les Européens est en train de se transformer en gâchis. Au lieu de s’en remettre au libre-échange unilatéral, le Royaume-Uni négocie un traité d’échange déséquilibré avec une Europe protectionniste…

Le cycle de Doha placé sous les auspices de l’Organisation mondiale du commerce (OMC) avait l’ambition d’aboutir à un large consensus commercial international. Son échec a cependant conduit à une régionalisation des négociations au nom du pragmatisme…

Comment changer le système ? Un président de syndicat m’a interrogé récemment sur la meilleure façon de relever le pays et sur la méthode à suivre pour y parvenir. Je me permets de lui répondre sous forme d’une lettre ouverte…

Comment faire baisser les prix des médicaments efficaces ? La réponse tient en un seul mot : concurrence. De nombreuses entraves gouvernementales anéantissent la libre-entreprise et la concurrence dans le marché pharmaceutique…

Parmi les nombreux mythes qui entourent les questions monétaires subsiste l’idée qu’il faudrait constamment accroître la masse monétaire pour assurer le bon fonctionnement de l’économie. Deux inquiétudes sont régulièrement mises en avant pour justifier cette idée : la peur de manquer de monnaie au fur et à mesure que l’économie croît et la crainte de la déflation – prétendument nocive – qui justifierait l’activisme des banques centrales. Autant d’idées reçues qu’il faut défaire pour comprendre les dysfonctionnements du système monétaire actuel.

Nous sommes les cobayes d’une expérience monétaire dont il a été mainte fois prouvé par le passé que l’issue serait catastrophique. Mais ce n’est pas pour autant que nous ne sommes pas progressistes sur certains sujets.

Les marchés sont rassurés par les banques centrales. Mais les liquidités qui y sont brassées ne sont que du crédit. L’envers du crédit est la dette. Nous sommes, en réalité, les garants de cette dette qui est un pari sur un futur de plus en plus incertain.

Le vieillissement pousse les Japonais retraités à vendre leurs bons du Trésor que la Banque du Japon rachète. C’est la « monétisation » du déficit. Le Zimbabwe et l’Argentine ont déjà suivi cette voie qui conduit à une inflation non maîtrisable.

Janet Yellen a parlé : l’économie américaine va très bien. Mais il faut attendre qu’elle aille encore mieux pour songer à remonter les taux. Derrière le baratin, le calendrier politique parle : la Fed ne fera rien avant de connaître le nouveau président.

L’inflation a officiellement disparu des écrans radars. Avec leurs politiques monétaires, les banques centrales sont arrivées à susciter une inflation pour les riches. Mais si l’inflation pour les pauvres, la banale hausse des prix de la vie quotidienne, revenait maintenant sur le devant de la scène ? Les banques centrales seraient impuissantes…

Les rendements obligataires remontent un peu partout dans le monde depuis deux semaines. Si ce mouvement s’intensifie, les intérêts des dettes deviendraient vite insupportables. Les Allemands se préparent au pire et préparent un Gold-euro.

L’anarchie la plus dangereuse ne vient pas des émeutes et du peuple. Elle surgit lorsque les élites ne sachant plus ce qu’elles font, sont incapables de rétablir la normalité. C’est ce qui arrive actuellement avec les politiques monétaires.