Inflation et récession

« L’Allemagne, c’est un désastre, actuellement », a dit Donald Trump. Beaucoup d’Européens seraient d’accord avec lui. La politique de « portes ouvertes » de la chancelière Angela Merkel vis-à-vis des réfugiés engendre un mécontentement généralisé…

Il y a un moment pour avancer… et un moment pour reculer. Il y a un moment pour acheter. Et il y a un moment pour se résoudre à éviter les actions boursières. C’est le cas en ce moment…

Décidément, Londres a bien du mal à se plier à la réglementation européenne sur les banques. Dernier coup d’éclat en date : son refus d’appliquer la limitation des bonus pour les petites sociétés financières…

Dans un rapport intermédiaire décrivant ses perspectives économiques, l’OCDE a abaissé ses prévisions de croissance pour 2016 et 2017 pour la deuxième fois en trois mois. L’institut voit une quasi-stagnation de l’économie mondiale…

Y a-t-il vraiment une « Guerre contre le cash » ? Non. Il y a une guerre contre vous. Plusieurs pays sont déjà passés à la suppression quasi-totale du cash…

En France, de plus en plus d’épargnants ont délaissé les obligations et les actions ces dernières années ; les SCPI, ces sociétés d’investissements dans l’immobilier, ont connu une collecte record en 2015.

Beaucoup de gens pensent que pour obtenir de l’inflation il suffit d’imprimer de l’argent. C’est ce qu’a déclaré Milton Friedman. Ce n’est pas vrai. Imprimer de l’argent, en soi, ne provoque pas d’inflation. Les gens doivent faire quelque chose de cet argent. Ils doivent l’emprunter, le dépenser ou l’investir. Les banques doivent le prêter où l’investir dans des projets. Cet argent frais ne doit pas rester inerte.

Le climat d’investissement actuel est le plus difficile que nous ayons jamais connu, du moins depuis la fin des années 1970 — et peut-être même depuis les années 1930. Cette situation tient au fait que l’inflation et la déflation sont deux issues possibles à court terme.

Les taux négatifs sont une triple absurdité : premièrement, la devise est factice. Deuxièmement, l’emprunteur est insolvable. Troisièmement, le taux d’intérêt vaut littéralement moins que rien.

Comme nous le disons depuis le début de l’année, ce pourrait être le début d’un sérieux marché baissier. Et plus ! Des études montrent qu’une chute boursière de 10% a environ 50% de chances de présager une récession… 100% du temps. Nous espérons que c’est clair…

Nous étions au 16ème étage d’un nouvel immeuble d’habitation à New York. Avec nous se trouvait David Stockman, ancien conseiller au budget sous Ronald Reagan et vétéran de Wall Street — un homme plus proche de l’Ere de la Bulle que quiconque ou presque…

Petit à petit se révèle comment la France va faire faillite. Faillite des départements, mutuelle santé obligatoire, érosion des points de retraite, hausse des impôts locaux, taux négatifs : voici les multiples formes insidieuses de défaut de notre pays…

Tout ou presque a été dit et écrit sur la sinistre farce des chiffres du chômage en France : comment ils sont manipulés, magouillés et même torturés pour servir les intérêts bien compris des gouvernements en place…

Beaucoup d’entre nous ont reçu en fin d’année les tarifs applicables par leur banque en 2016. Beaucoup d’entre nous ont classé cette feuille sans trop examiner son contenu…

En 2015, les banques centrales et les marchés financiers se sont inquiétés d’une dérive déflationniste et les banques ont essayé de l’enrayer avec une politique monétaire ultra-expansive…

Les marchés enseignent la modestie. Les jeunes investisseurs peuvent être confiants. Les plus âgés le sont rarement. Ils se rappellent plutôt les décisions qui ont mal tourné…

Quand la trêve des confiseurs s’est enclenchée à la veille de Noël, certains gérants croyaient encore au rally de fin d’année. La séance du 23 décembre leur avait redonné espoir…

La Fed a augmenté ses taux hier. Ceux qui avaient prédit une panique se sont trompés (les surprises arrivent rarement quand elles sont attendues). Comment la Fed sait-elle ce qu’un taux normal sera en 2019 ? Les conditions ne vont-elles pas changer ?..