Epargne

L’entreprise de M. Winterkorn, Volkswagen, fournit des véhicules à moteur au reste du monde — des millions de machines qui fonctionnent au moins aussi bien que les autres. Nous avons l’une de leurs petites camionnettes diesel au ranch. Elle nous sert beaucoup…

La récente décision de la Fed a plongé les investisseurs dans la perplexité : elle revient en effet à avouer que l’influence de la politique monétaire sur le chômage, l’inflation et la croissance est illusoire, et que les chiffres présentés sont faux ou pas fiables…

Nous avons reçu deux lettres intéressantes, récemment. La première venait d’une femme qui a été injustement traitée lors d’un divorce et lutte désormais pour se tenir à flot financièrement. L’autre provenait d’un homme, lui aussi sortant d’un divorce…

Pour savoir si un marché boursier est bon marché ou cher, les analystes financiers utilisent différents indicateurs comme par exemple le ratio cours/bénéfice (PER) ou le niveau de rendement des dividendes. Cependant, aucun indicateur n’est vraiment idéal…

Nous avons lu au moins trois articles expliquant pourquoi la Fed n’a pas augmenté les taux jeudi dernier. Selon l’un, c’est parce que c’est Goldman Sachs qui commande, désormais. Un autre dit que la Chine a la Fed à sa botte. Un autre encore affirme que la Fed est victime de ses propres politiques…

Il est abusif d’affirmer que quelle que soit la stratégie privilégiée par la Réserve fédérale, les marchés la jugeraient mauvaise. Cela fait en réalité trois mois que les marchés n’achètent plus ni la croissance, ni les QE, ni les creux indiciels…

La fin de la semaine dernière a été décevante… et potentiellement très inquiétante pour la Fed. Le fait de ne pas augmenter les taux comme promis a peut-être évité un krach jeudi… mais ça n’a rien fait pour éviter la chute les jours suivants…

Aucune réformes — ni aucune des autres petites modifications de bonne gouvernance habituellement promues par la gauche, la droite, le centre et les libertaires — ne peut sauver le Statu Quo. Car ce qui ne va pas dans le Statu Quo est systémique…

Janet Yellen admet que le système financier (banques commerciales, banques centrales, shadow banking, marchés financiers) est devenu incapable de supporter la plus infime hausse d’intérêt. Elle reconnaît implicitement que l’influence de la Fed sur le chômage, l’inflation et la croissance est bidon…

C’est donc taux zéro maintenant, taux zéro pour toujours. Viva les taux zéro. Viva ! Viva ! Comme nous le pensions, Mme Yellen n’a pas voulu risquer d’augmenter le taux directeur de la Fed…

Les banques centrales et les ministères des finances des grandes économies « ont fait ce qu’il fallait » pour sauver le secteur des banques privées de l’insolvabilité et de la faillite. En effet, les banques centrales ont lancé un sauvetage de banques et d’autres poids lourds financiers…

L’Europe se déchire au sujet des migrants-réfugiés. Les accueillir, les répartir, les refouler… L’immigration est-elle une chance, un boulet, une menace ? Ne vous méprenez pas : ce clivage est-ouest est plus important que le clivage nord-sud et menace encore plus l’Europe et l’euro…

Nous en revenons à la pauvre Janet Yellen. C’est le jour J. Dans quelques heures, une bonne partie du monde aura les yeux fixés sur la Fed et sa présidente. La Fed a quasiment promis de rendre la vue aux aveugles et de faire marcher les paralytiques…

Comment un pays peut-il sortir d’une crise économique et être remis sur le chemin de la croissance via la politique économique et financière ? Aucune réponse satisfaisante n’a encore été apportée à cette éternelle question…

Les marchés sont tendus. Les investisseurs semblent retenir leur souffle. C’est du moins ce que nous dit la presse financière. Tout le monde attend de voir ce que la Fed va faire…

J’en ris encore intérieurement : avant de partir en vacances début juillet, un de mes contradicteurs sur BFM me faisait la leçon, arguant de PER redevenus attractifs alors que le CAC 40 revenait tester la zone des 4 800 points… un beau point d’entrée après 10% de repli…

Les actions oscillent depuis quelques jours — un peu comme la queue d’un chien plein d’allégresse. Les investisseurs ne savent pas quoi faire. Tout le monde est accroché à son siège… attendant ce qui est sans doute la décision de banque centrale la plus anticipée de l’histoire…

▪ Nous avons passé en revue vendredi l’état de l’emploi aux Etats-Unis — un critère essentiel pour la prochaine décision de la Fed. Les deux autres cibles de Janet Yellen…