Addison Wiggin

"C’est logique : quand on a une pénurie de matières premières dans le monde, cela entraîne généralement une guerre". Voici ce que disait le motard de l’investissement et vétéran de Vancouver Jim Roger lors d’une récente conférence à l’Institut Mises en Alabama. Il y a quelques générations, le Japon a attaqué Pearl Harbor dans les mois qui ont suivi un embargo américain sur le pétrole. Lundi, la Chine a lancé un embargo sur les exportations d’éléments de terres rares vers les Etats-Unis

L’indice CRB, une référence assez large dans le secteur des matières premières, a dépassé les 300 à l’ouverture de jeudi. La Chine a publié des données de douane pour septembre qui révèlent une augmentation des importations de matières premières en général, mais surtout des importations de pétrole brut. La dernière fois que le CRB avait atteint les 300, c’était en octobre 2008 — quand toutes les catégories de capitaux étaient en vente, pour lever des liquidités

C’était vraiment sympa… Le meilleur mois de septembre depuis 1939 pour les indices larges. Hélas, "le rally de septembre montre des signes de fatigue", constate Dan Amoss, rédacteur de la lettre Strategic Short Report, alors nous que sommes dans la première semaine complète du mois d’octobre

Aujourd’hui, nous revenons sur le fait que nous avons annoncé l’arrivée de la fin "officielle" de la récession… en déclarant qu’une récession en "double creux" est en route. Un des "signes" de ce double creux : les chiffres catastrophiques de l’investissement dans le secteur privé. Nous vous en avons déjà parlé il y a quelques jours, mais ça vaut le coup d’y revenir. La "croissance" du PIB US enregistrée depuis juin 2009 est presque entièrement due à une augmentation des dépenses du gouvernement — principalement sous la forme de paiements de transfert

Le Bureau américain de recherches en économie (NBER, National bureau of economic research) — organisme à but non lucratif basé à Cambridge, dans le Massachusetts, et chargé de donner des dates aux récessions depuis… 1929 — a déclaré que la Grande Récession s’était terminée en juin 2009

D’après le WEF (World Economic Forum — Forum économique mondial), il y a deux ans, les Etats-Unis étaient en première place. Puis l’année dernière, la Suisse a pris la première place. A présent, la Suède et Singapour ont tous deux pris la tête. Le WEF a mené une enquête auprès de 13 500 personnes dans 139 pays pour établir leur classement. Les Etats-Unis ont perdu du terrain à cause d’un "affaiblissement des institutions publiques et privées", selon les scribouillards. "Des inquiétudes latentes au sujet de l’état de ses marchés financiers" n’aident pas non plus

L’enjeu n’est plus le même, dans la partie d’échecs en 3D que joue la Chine pour les ressources naturelles. D’un côté, l’empire du Milieu la joue offensive. Mais de l’autre, il ne fait que de la défense… Pékin pousse les entreprises d’Etat à étudier le rachat de PotashCorp (POT), le géant canadien des engrais qui a déjà repoussé une offre hostile de la part de BHP Billiton, le géant minier anglo-canadien

Nous commençons notre chronique du jour avec une abomination : la matière première la plus précieuse du monde a atteint son plus haut depuis une génération. Les contrats à terme sur le café frôlent des sommets de 13 ans. Et les facteurs de hausse des prix du café se font plus solides chaque semaine. En Colombie, la récolte a été plus petite que la normale l’année dernière, et au Brésil, des conditions météorologiques sèches ont encore réduit l’offre. La demande pour cet excitant délicieux et addictif se développe (naturellement)

Les master limited partnerships, ou MLP, sont populaires auprès des investisseurs. La plupart de ces entreprises possèdent des pipe-lines pour le pétrole et le gaz. Elles distribuent la majeure partie de leurs bénéfices à leurs partenaires. Les rendements sont désormais de près de 5,5% pour le très populaire Alerian MLP Index. Un rendement de 5,5%, c’est plutôt bien vu de nos jours. Mais il y a un an, les MLP rapportaient en moyenne 8,8%, selon le Wall Street Journal"

Si l’on en croit les chiffres qui nous arrivent d’Extrême-Orient, l’activité économique de la Chine a produit 1 300 milliards de dollars au deuxième trimestre. Le Japon, deuxième économie mondiale jusque-là, n’a produit que 1 200 milliards de dollars. Qui plus est, d’après la trajectoire actuelle, l’économie de la Chine devrait être plus puissante que celle des Etats-Unis d’ici 2030. Mais mes yeux suspicieux ont décelé deux pépites dans le rapport du ministère japonais

Avez-vous entendu parler de ces lingots d’or de 400 onces remplis de tungstène ? (Le poids du tungstène est quasi identique à celui de l’or, alors l’illusion est facile si le lingot n’est pas correctement examiné). Ou de cette histoire de trader en métaux londonien qui affirme que JP Morgan Chase étouffe le prix de l’or ? Et comment il a été blessé dans un mystérieux accident ? (Ses blessures sont sans gravité). Ou comment le dirigeant du Gold Anti-Trust Action Committee a témoigné au sujet de la manipulation de l’or face à la Commission américaine d’opération sur les futures sur matières premières et que la caméra n’a — comme par hasard — pas fonctionné ce jour-là

La constitution de l’Illinois déclare que les bons obligataires sont les premières factures payées chaque mois — avant l’éducation, la justice, les retraites et le reste. Mais "pendant ce temps", déclare le P.D-G d’Allstate, Thomas Wilson, "la valeur de ces titres va baisser quand les gens vont réajuster le risque. Nous nous inquiétons plus pour la valeur du marché que de ne pas récupérer notre argent". Allstate (basé dans l’Illinois, peut-être sans ironie, d’ailleurs) a réduit ses détentions de "muni bonds" de 13% au cours des trois derniers trimestres. Un géant de l’assurance qui détient 20 milliards de dollars de "muni bonds" subit les mêmes risques, façon subprime, que ceux que nous avons listé dans la lettre d’information Apogee Advisory

"Nous sommes aujourd’hui, je le crains, dans les premières phases de la troisième crise", a écrit le prix Nobel dans un éditorial du New York Times mardi. La crainte de Krugman vient du fait que la délégation américaine du G20 s’est décidée à mettre en place des "mesures d’austérité" après le sommet. Eux et d’autres économies développées ont préparé des plans budgétaires qui vont réduire les déficits de moitié d’ici 2013 et stabiliser ou réduire le ratio dette /PIB des gouvernements d’ici 2016"

"Le temps, les dévalorisations, et les rééchelonnement de la dette pourraient être les seules portes de sortie pour de nombreux pays". Peut-être que la bourse le ressent de manière inconsciente ; cela expliquerait pourquoi elle montre cette espèce de désordre bipolaire financier qui règne depuis quelque temps. Cette semaine nous a apporté un autre épisode maniaque, propulsant les principaux indices de près de 3% et le Dow au-delà des 10 000, une nouvelle fois, sans raison évidente

De plus en plus, la Chine est le pays qui fait bouger les marchés du monde entier. C’est pour ça que nous sommes allés à Pékin en début de mois pour y évaluer les opportunités commerciales. C’est aussi la raison pour laquelle Chris Mayer est venu avec nous… pour voir si la bulle chinoise est réelle et chercher de bonnes opportunités d’investissement pour nos lecteurs

Pour ce que ça vaut, les chiffres officiels du Trésor US annonçaient 12 989 095 409 531,09 $ le 26 mai au matin. Ce chiffre est apparemment mis à jour une seule fois par jour. En revanche, le site USDebtClock.org annonce le montant de la dette en temps réel. Selon ce site, le gouvernement doit déjà un milliard de plus que les 13 000 milliards de dollars annoncés

La consommation de pétrole de la Chine est passée d’à peine plus de deux millions de barils par jour au début des années 1980 à près de neuf millions de barils par jour cette année", déclare Rubin. "Et à la vitesse à laquelle son marché automobile croît, le pays pourrait doubler sa consommation de pétrole au cours de la décennie à venir

"Le canari dans la mine de charbon pour les obligations US", ce sont le bon à 10 ans et l’obligation à 30 ans, a déclaré hier Alan Greenspan aux participants au Sommet. Il prétend que c’est la première chose qu’il vérifie le matin quand il se réveille. D’après l’octogénaire à lunettes, l’histoire montre que lorsque l’inflation revient dans le système, ça se passe de façon dramatique