décembre 2011

▪ Le mois dernier, les rendements en dividendes des entreprises américaines notées AAA ont dépassé le rendement des bons du Trésor à 30 ans ! Cela n’était encore jamais arrivé.

L’année 2012, pourrait être celle où l’ensemble des Européens demandera à nos amis allemands de sortir les premiers de l’euro.

▪ Que se passe-t-il quand on enferme une dizaine de spécialistes de l’investissement dans un café parisien avec abondance de viennoiseries et de café bien noir ?

Le marché boursier s’est envolé mercredi dernier après que la Fed et plusieurs autres banques centrales ont annoncé leur tout dernier plan dans le but de pousser à la hausse des marchés financiers. A première vue, les banques centrales ont simplement promis de réduire le coût d’emprunt de dollars.

J’ai traversé un grand moment de solitude en début de semaine… Je suis intervenu en direct sur le plateau de BFM Business mercredi matin (j’y serai ce vendredi après-midi entre 16h15 et 16h30 pour une synthèse de cette semaine boursière qui s’achève dans la douleur).

La presse continue de se concentrer sur l’Europe. Un « accord sur les règles budgétaires de la Zone euro » a été annoncé plus tôt dans la semaine. Chaque jour apporte plus de questions sur la forme prise par l’accord final… et on se demande si la Banque centrale européenne sera là pour donner un coup de main.

▪ « Donner aux gens l’impression que leurs revenus avaient progressé, en distribuant des allocations petit à petit avec les salaires, était supposé rendre les récipiendaires plus enclins à le dépenser et donc à relancer l’économie », nous indique un récent article de Bloomberg Businessweek.

▪ Nous évoquions hier un secrétaire américain au Trésor qui s’adresse au grand public « en regardant ses chaussures ». Cela s’est confirmé ce mercredi lors de son passage à l’Elysée. Le…

Les marchés restent obnubilés par l’Europe. Des deux côtés de l’Atlantique, les yeux des opérateurs seront ainsi, une fois encore, rivés cette semaine sur la réunion au sommet (on ne les compte plus) de ce vendredi 9 décembre.

Souvenez-vous : dans notre Chronique d’hier, nous avions quelques questions sur la divinité supposée des dirigeants de l’Egypte ancienne. Les Egyptiens eux-mêmes avaient certainement des doutes — ou alors ils étaient parmi les gens les plus impies que la Terre ait jamais portés. Pharaon était censé être un dieu.

▪ Que pensez-vous de ça ? Une nouvelle théorie sur le gouvernement. Oui, cher lecteur, nous n’arrêtons pas de réfléchir.

Comme vous le savez sans doute, Bangkok a subi de fortes inondations. Des tonnes d’eau ont englouti la ville et de fait, la vie quotidienne et le commerce en ont été perturbés. Un contact local à Bangkok m’avait prévenu de ne pas venir. J’ai décidé de ne pas suivre son conseil…

Lorsque les discours officiels évoquant le sauvetage des grands idéaux européens sonnent creux… lorsque les avis des agences de notation trahissent des stratégies que les médias hésitent à décrypter de peur que nos populations comprennent que les Etats-Unis nous livrent une guerre sans merci… il est évident que les vérités qui dérangent ne sauraient être écrites noir sur blanc.

▪ C’est le dernier rempart avant l’envol des prix. Malgré les tonnes de monnaie imprimée, la hausse des prix ne dépasse pas quelques pour cent dans les pays développés. La raison de ce miracle : la vélocité de la monnaie continue à s’effondrer. La mauvaise nouvelle : ce ne sera qu’un miracle passager. Autrement dit, une illusion.

▪ Depuis le début de la crise de la dette souveraine en Europe, l’Allemagne se pose en « bon élève de la classe » face à ses camarades à la dérive tels que l’Espagne, l’Italie ou même la France.

De plus en plus de gens en arrivent à la même conclusion : le marché haussier est une fraude. Et le système est corrompu. C’est vrai — mais pas pour les raisons qu’ils croient.

De la hausse, encore de la hausse… mais en pratique, nous ne relevons que des promesses de convergence — dont chacun sait qu’elle constitue la clé de la croissance économique en période de crise — et des plans d’austérité induisant des risques accrus de récession.

▪ « Je me fiche de ce que font les autres enfants », me disait ma mère. « Toi, ne fais pas ça !… Si les autres enfants sautent d’une falaise, le feras-tu ? » Jusqu’à récemment, j’ai toujours pensé que sa question était purement rhétorique. Mais à présent je réalise que la bonne réponse aurait été : « oui ».