▪ LVMH s’offre Bulgari… et offre à la clé une prime de 40% pour les actionnaires du groupe italien.
Le Belge Solvay acquiert Rhodia : plus-value de 50% pour les actionnaires de notre ancien champion national.
Texas Instruments rachète National Semiconductor. C’est cette fois une prime de près de 80% qui vient garnir les poches des actionnaires.
Vous l’avez constaté, les opérations de fusions/acquisitions se multiplient ces dernières semaines. Pour les actionnaires des sociétés rachetées, cette période est synonyme de gains conséquents et rapides. Croyez-moi, ce n’est qu’un début. Il est encore temps d’en profiter !
▪ La tendance des fusions acquisitions va se poursuivre
Il y a plusieurs raisons à cela. Les multinationales se sont restructurées et sont pleines de cash. La crise des subprime a forcé les grands groupes à réduire leurs coûts drastiquement et à se restructurer. Aujourd’hui, la rentabilité de la plupart des géants n’a donc jamais été aussi importante. La question maintenant est : quelles solutions pour faire croître le chiffre d’affaires ?
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Investissez dans les Cobras !
Le potentiel des BRIC n’est plus celui qu’on croit — désormais, les profits potentiels se trouvent ailleurs. Où exactement ? Quelques éléments de réponse sont ici…
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Deux possibilités :
– soit l’entreprise est exposée à la forte croissance des pays émergents. Dans ce cas la croissance organique est tirée par le dynamisme économique « local » ;
– soit l’entreprise est exposée aux économies occidentales (Europe/Etats-Unis) atones. Dans ce cas, elle n’a d’autre choix que de grossir par croissance externe.
Nous avons ici notre premier argument pour expliquer l’engouement actuel pour les OPA.
▪ Les valorisations ne sont pas excessives
Le PER (Price Earning Ratio ou rapport cours sur bénéfice par action) du CAC 40 est d’un peu plus de 12 tandis que celui du S&P 500 dépasse les 15. Dit autrement, les valeurs du CAC 40 se payent 12 fois leurs bénéfices attendus. 15 fois pour les actions de l’indice élargi américain.
Ces deux chiffres restent inférieurs aux moyennes historiques. Par exemple, à titre de comparaison, le PER moyen du CAC 40 entre 1987 et 2008 ressort à plus de 20.
Les marchés actions restent donc relativement bon marché d’un point de vue historique. Dit autrement, il y a des affaires à faire.
▪ Les taux longs remontent : c’est MAINTENANT qu’il faut agir
Mais ce n’est pas tout. Il existe un autre facteur qui explique la reprise des fusions-acquisitions en ce début d’année 2011 : la montée des taux longs.
Que se passe-t-il aujourd’hui ? Les taux d’intérêt qui étaient tombés au plus bas du fait de la crise sont en train de remonter en flèche. Cela veut dire qu’emprunter devient tous les jours un peu plus cher pour les entreprises
Comme vous le savez, dans la majorité des OPA, le prédateur rachète sa cible en partie avec des liquidités, en partie avec de l’emprunt. Donc plus le taux d’intérêt est bas, plus l’opération est rentable et relutive pour l’actionnaire… et voilà pourquoi vous voyez fleurir les OPA, fusions et acquisitions
▪ En résumé : toutes les conditions sont donc réunies
Le contexte est donc aujourd’hui idéal pour les OPA. La question que vous vous posez désormais est de savoir sur quelles valeurs miser ? J’y travaille d’arrache-pied depuis maintenant plus d’un mois — car j’ai anticipé le mouvement actuellement en cours depuis février : restez à l’écoute pour tout savoir sur les conclusions de mes analyses… et les opportunités qu’elles offrent !
[Mathieu Lebrun est spécialiste de l’analyse technique et du trading. Il a commencé sa carrière chez Fortis Banque, avant d’intégrer la table de négociations sur devises au sein de la salle des marchés du groupe Natexis Banques Populaires. Aujourd’hui, il est aux commandes du service Agora CFD… et le moins qu’on puisse dire, c’est que sa technique de « l’onde de choc » donne de vrais résultats : depuis le début de l’année, ceux qui ont suivi ses conseils ont pu enregistrer 182% de performance cumulée, 75% de positions gagnantes, avec des gains de l’ordre de 30,5%, 21,2%, 20,7%, 42,6%… en moins de deux séances à chaque fois ! Tout est expliqué ici…]
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