Epargne

▪ Hier, nous avons pu faire une comparaison des performances des indices minières avec l’or physique. Aujourd’hui, nous allons un peu plus loin en voyant quand et comment arbitrer entre trois classes d’actifs : or physique, minières mais aussi actions classiques.

▪ Depuis le 1er janvier 2011, les minières or et argent sont à la peine. Dans le même temps, l’once d’or gagnait jusqu’à 25% en euro. Aujourd’hui encore, en dépit de la consolidation en cours, l’or affiche une performance insolente de +18% alors que l’indice minier, le XAU (le Philadelphia Stock Exchange Gold & Silver Sector créé en janvier 1979) est dans le rouge avec une contre-performance de près de -25%.

Facebook est la plus grande affaire du marché boursier… peut-être depuis toujours. C’est une entreprise qui n’existait même pas il y a 10 ans. Nous savons tout des débuts de l’entreprise ; nous avons vu le film. Deux fois. Notre fille y a un rôle. C’est la serveuse, dans la scène où Zuckerberg rencontre Sean Parker.

▪ Et si le pire ennemi de l’investisseur, c’était l’incrédulité ? On ne peut pas croire que notre valeur préférée, celle qu’on a choisie parmi des milliers, analysée sous toutes ses coutures, suivie depuis des mois, a perdu 65% depuis le début de l’année et que ce n’est pas près de s’arrêter.

Les prix des matières premières, dans leur ensemble, sont dans une phase de correction depuis déjà un an. Ils ont perdu environ 16% depuis leur plus haut en mai 2011.

▪ Ca chauffe à la rédaction. On court dans les couloirs, la machine à café est en surchauffe, les cerveaux aussi. Les réunions se multiplient, les questions fusent, les débats font rage.

▪ Untel vend en masse… Un autre achète en masse. Voilà ce qui fait les marchés. Mais c’est aussi ce qui fait les manipulations de marché, selon les blogueurs du site ZeroHedge.

▪ J’entends souvent parler du « modèle économique allemand » assis sur l’offre, la production, l’investissement et les exportations… Des réformes de Schröder et des lois Hartz qui ont mis ce modèle en orbite… Mais très rares sont ceux qui connaissent l’origine de ce modèle de croissance. Or pour comprendre bien des positions allemandes aujourd’hui, il nous faut comprendre d’où il vient.

▪ Nous essayons toujours de voir l’ensemble du tableau, pour mieux le comprendre. Malheureusement, il ne cesse de changer ! Hier, nous réfléchissions au fait que les démocraties… ou toute forme de gouvernement… fonctionnent sur la base d’émotions partagées, ou de sentiments, plutôt que sur de vraies idées.

▪ Notre avion a été retardé. Nous voilà donc dans une petite salle d’attente… et ça dure trop longtemps. Impossible d’échapper aux deux grands écrans de télévision. Qui regarde ça ? Les malheureux.

Nous préférons ne pas trop nous inspirer des chiffres quotidiens. Ils sont trop volatils. Trop capricieux. Trop fantaisistes. Une minute, les titres boursiers grimpent en flèche ; la minute suivante, ils rechutent. Si vous prenez du recul, vous vous rendez compte que le graphique que vous étudiez suit des mouvements par fractions de point.

▪ Est-ce que les nouvelles découvertes énergétiques et technologiques feront baisser les prix du pétrole ? Cette chute des prix sauvera-t-elle le monde de la Grande Correction ? Peut-être, déclarent Porter Stansberry et un bon nombre d’analystes et d’experts présents ici.

Le pic des métaux (metal peak) doit orienter nos investissements dans les années à venir. Pour l’instant, la hausse des prix des métaux depuis les années 2005-2007 a été provoquée par une accélération subite de la demande des pays émergents

▪ Hier, nous étions en route pour Sea Island, en Georgie. De l’autre côté du pont, nous apercevions une autre île — Jekyll Island. C’est là que le monstre a été créé… Un groupe des banquiers américains les plus riches, les plus importants et les plus puissants s’y sont réunis — en secret — en novembre 2010.

Nous sommes de retour de notre congé sabbatique. Plus vieux, c’est certain. Plus bronzé et plus mince ? Aussi. Plus sage ? Probablement pas. Mais distrait, certainement. Le parfum de la sauge est encore à nos narines.

▪ Si vous lisez souvent mes analyses sur le site de Small Caps Confidentiel, vous remarquez que j’emploie souvent le terme de guidance qui est un anglicisme assez utilisé dans notre jargon financier.

De la bataille de l’eau lourde en Suède, jusqu’aux mines d’uranium congolaises, en passant par les champs pétroliers de la mer Caspienne, nombre de matières sont devenues stratégiques pendant la guerre. Mais la plus essentielle a été le tungstène.

▪ Eh bien, les articles d’Eric Fry et Addison Wiggin sur le concept de « portefeuille permanent » inventé par Harry Browne ont suscité pas mal de réactions parmi nos lecteurs.