La baisse du pétrole traduit l’espoir d’une fin prochaine de la guerre. Mais les exigences de Washington et de Téhéran restent inconciliables. À mesure que les réserves s’épuisent, le conflit menace d’alimenter une nouvelle poussée d’inflation et de fragiliser les marchés.
Le prix du pétrole a fortement reculé ces dernières semaines. Les opérateurs parient une nouvelle fois sur une fin prochaine de la guerre.
C’est un pari dangereux.
Dès le début du conflit, nous avons écrit à plusieurs reprises que cette guerre ne serait pas terminée rapidement et que les États-Unis auraient du mal à l’emporter, malgré leur capacité à infliger des dégâts considérables à l’Iran et à son économie. Cette prévision s’est largement vérifiée.
Une accalmie qui ne règle rien
Du point de vue iranien, le régime n’a pas changé. Il conserve un important stock d’uranium hautement enrichi et continue de résister aux attaques américaines.
Certes, des dizaines de hauts responsables religieux, militaires et politiques iraniens ont été tués. Mais remplacer des dirigeants ne revient pas à changer de régime. Le Corps des gardiens de la révolution islamique reste aux commandes, avec un ayatollah pour figure de proue.
Trump a affirmé à maintes reprises que la guerre serait terminée « dans quelques jours » ou « dans quelques semaines ». Ces déclarations se sont révélées vides de sens et sa crédibilité sur ce dossier s’érode.
Il y a eu un cessez-le-feu en avril dernier, un protocole d’accord en juin, puis une succession de négociations. Rien de tout cela n’a tenu.
Des pourparlers sont actuellement en cours entre l’Iran et les États-Unis, par l’intermédiaire du Qatar, mais leurs positions restent très éloignées. Je ne m’attends pas à ce que cela change. Les deux camps cherchent à gagner du temps pour reprendre des forces, se réarmer et préparer la reprise des combats.
Les affrontements connaissent aujourd’hui une relative accalmie, mais chacun sait qu’il ne s’agit que d’un répit. Les opérations militaires de grande ampleur devraient reprendre d’ici quelques jours, maintenant que les élections de mi-mandat américaines et les législatives israéliennes sont passées.
Une guerre que personne ne peut gagner
L’incapacité des États-Unis à remporter cette guerre ne signifie pas pour autant que l’Iran ait obtenu une victoire majeure.
Pour Téhéran, la seule victoire possible consiste à maintenir le régime en place et à continuer de bloquer le détroit d’Ormuz. Les États-Unis ne peuvent pas davantage l’emporter : les bombardements détruisent, mais ils ne suffisent pas, à eux seuls, à gagner une guerre.
Washington n’acceptera pas les exigences iraniennes, qui prévoient notamment le versement de réparations et un retrait américain du Moyen-Orient.
Téhéran entend également conserver le contrôle du détroit d’Ormuz et soumettre le passage des navires à son autorisation et à ses restrictions. L’Iran a aussi cherché à imposer des droits de passage calculés selon la taille des bâtiments et leur cargaison, tout en se réservant la possibilité d’en dispenser qui bon lui semble — à commencer, évidemment, par les navires transportant ses propres exportations de pétrole.
Les États-Unis n’accepteront rien de tout cela. De son côté, l’Iran refuse les conditions américaines, notamment le démantèlement de ses installations d’enrichissement nucléaire et la remise de ses stocks d’uranium hautement enrichi.
Washington exige également que Téhéran cesse de soutenir le Hezbollah au Liban, les Houthis au Yémen, à l’entrée de la mer Rouge, et le Hamas à Gaza. L’Iran n’acceptera jamais ces conditions. Pour exercer son influence dans la région et maintenir Israël sur la défensive, le régime s’appuie sur ce que l’on appelle le « croissant chiite », qui s’étend du détroit d’Ormuz au Liban en passant par Téhéran, l’Irak et la Syrie.
Aucun des deux camps n’étant près d’accepter les exigences de l’autre, cette guerre va s’éterniser, sans issue en vue.
Des pénuries à la récession : l’engrenage économique
Bien entendu, les conséquences de ce conflit dépassent largement le champ de bataille.
Les prix du pétrole, du gaz naturel liquéfié, des nitrates, du soufre et des produits raffinés comme l’essence, le gazole et le kérosène ont fortement augmenté. Cette hausse alimente l’inflation dans l’énergie et le chauffage, mais aussi dans une multitude de biens de consommation.
Tout ce que vous achetez est transporté par camion, que ce soit jusqu’à votre porte, vers un centre de distribution ou jusqu’à un magasin. Lorsque le gazole qui fait rouler ces camions coûte plus cher, le prix de tout ce qu’ils transportent augmente avec lui.
Cette dynamique n’est pas près de s’inverser. La situation va même bientôt empirer.
Depuis le début de la guerre, il y a huit mois, les pays ont puisé dans leurs réserves pétrolières et gazières, ainsi que dans leurs stocks d’engrais et de produits chimiques. Ces réserves expliquent en partie pourquoi les prix n’ont pas davantage flambé et les pénuries n’ont pas été plus graves. Mais le répit qu’elles offraient touche à sa fin. De nombreux stocks sont épuisés, et de nouvelles pénuries, accompagnées de fortes hausses de prix, pourraient bientôt suivre.
Ces perturbations de l’approvisionnement alimenteront l’inflation, qui pourrait à son tour pousser les taux d’intérêt à la hausse.
Or, des taux plus élevés se répercutent sur les prêts immobiliers, les crédits par carte bancaire et les autres emprunts des ménages. Ils alourdissent aussi le coût du service de la dette publique, puisque le Trésor américain doit refinancer les emprunts arrivant à échéance à des taux toujours plus élevés.
Même l’essor des infrastructures consacrées à l’intelligence artificielle ralentira. Les géants du cloud devront supporter des taux plus élevés sur les emprunts colossaux et les engagements de financement qu’ils contractent pour construire de nouveaux centres de données.
L’engrenage s’autoalimente : les pénuries font monter les coûts, les taux d’intérêt augmentent, l’investissement ralentit, jusqu’à provoquer, au bout du compte, un krach boursier et une récession.
Mais avant le krach et la récession, les investisseurs devront subir l’inflation. Les mauvaises nouvelles arriveront par vagues successives, sans guère laisser de place aux bonnes, à cause d’une guerre qui n’aurait jamais dû commencer.
Pétrole, électricité, eau : les prochaines cibles
La guerre en Iran est un nouveau conflit sans fin qui, au fil des mois, ressemble de plus en plus au Vietnam.
Le régime continue de frapper les pétroliers dans le détroit d’Ormuz à l’aide de missiles antinavires et de drones. Au cours du week-end, au moins deux pétroliers chargés étaient en feu sur la route maritime sud, sous contrôle américain.
Source : The Maritime Executive
Si la guerre reprend à grande échelle, les intentions militaires de l’Iran sont déjà largement connues. À la prochaine offensive américaine, Téhéran ne restera pas les bras croisés. L’Iran dispose encore d’un arsenal important de missiles et de drones. Ses responsables ont menacé de frapper dans l’ensemble du golfe Persique, prévenant qu’aucune cible ne serait épargnée.
Cela signifie que l’Iran pourrait s’en prendre aux oléoducs, aux raffineries, aux champs pétroliers, aux centrales électriques, aux ports et aux usines de dessalement.
Une crise humanitaire se profile : les populations du Golfe qui dépendent du dessalement pourraient subir de graves pénuries d’eau en quelques jours seulement si des installations essentielles étaient mises hors service.
Pendant les semaines à venir, l’actualité — ou plutôt la propagande — sera dominée par les élections. Mais, malgré l’arrivée de nouveaux élus, le Congrès fonctionnera toujours aussi mal.
Le véritable enjeu, c’est ce qui se passe en Iran.
Préparez-vous à de nouvelles explosions et à payer plus cher l’essence, le gazole et tout le reste, sans perspective d’accalmie.