Comment conserver son patrimoine intact en cas de crise ? La réponse pourrait vous surprendre…
Lorsqu’une grande crise financière se profile, beaucoup d’investisseurs pourraient vous dire : « Vendez tout et attendez la fin de la crise ! » Ce n’est presque jamais un bon conseil.
Tout d’abord, certains actifs se comportent bien en temps de crise et il convient de les conserver. Ensuite, comment savoir si une crise a réellement commencé ? Ce qui semble être une crise peut n’être qu’un accident de parcours à court terme. Et puis, comment savoir si la crise est terminée ? Pendant la Grande Dépression, de nombreuses reprises boursières de plus de 20% ont eu lieu, alors même que les actions étaient en train de chuter et que le krach a duré trois ans.
Je reviendrai plus tard sur ces points, mais il convient d’abord de souligner un aspect important : dans toute situation financière ou de marché, il y a des gagnants et des perdants. La diversification et les bons choix sont les clés pour sortir gagnant d’une crise.
La Grande Dépression a fait des fortunes
Il existe de nombreux exemples de grandes transactions gagnantes en période de récession. Voici deux de mes préférés…
A la fin des années 1920, Joseph P. Kennedy (le père du président John F. Kennedy), Big Mike Meehan et d’autres individus ont formé des réseaux de manipulation boursière. (C’était avant l’adoption des lois modernes sur les valeurs mobilières en 1933 et 1934 et avant la création de la SEC.)
Ils conspiraient pour faire monter le prix de certaines actions, un processus appelé « rampe ». Cela attirait l’attention des acheteurs qui s’engouffraient dans la brèche et faisaient grimper le prix jusqu’à des évaluations ridicules. Les initiés se débarrassaient alors de leurs actions en réalisant d’énormes bénéfices et l’action s’effondrait, laissant les pertes à la charge des petits épargnants.
Kennedy a mis la cerise sur le gâteau en constatant à juste titre que le marché boursier était une bulle dès 1929. Il a vendu des actions à découvert avant le krach, et a fait fortune lorsque le krach s’est produit en octobre 1929.
Le krach de 1929 n’était qu’un début. Les actions n’ont pas touché le fond avant juillet 1932, date à laquelle elles ont chuté de plus de 80% par rapport aux sommets atteints en 1929. Kennedy a traversé la Grande Dépression en étant l’un des hommes les plus riches des Etats-Unis, et la fortune de la famille Kennedy perdure encore aujourd’hui.
L’hyperinflation peut être une bonne chose – si vous possédez les bons actifs
Les techniques utilisées par Kennedy sont aujourd’hui illégales, mais la dynamique économique se poursuit sous la forme de bulles boursières.
Jeff Bezos se débarrasse aujourd’hui de ses actions Amazon le plus rapidement possible. Ce n’est pas illégal, mais il y a peut-être là un message à interpréter pour les investisseurs ordinaires.
Mon autre exemple préféré est celui d’Hugo Stinnes. C’était un riche industriel de la République de Weimar, en Allemagne, au début des années 1920. Il a bien vu que sa monnaie, le reichsmark, était vulnérable à l’hyperinflation.
Il a emprunté d’énormes sommes en reichsmarks et a acheté des biens durables tels que du charbon, de l’or, des cargos et des chemins de fer.
Lorsque l’hyperinflation a frappé en 1922-1923, ses actifs ont atteint des valeurs astronomiques et ses dettes ont été réduites à zéro car elles étaient libellées en reichsmarks, qui ont fini par être balayés dans les égouts comme des détritus.
Hugo Stinnes est sorti de l’hyperinflation de Weimar en tant qu’homme le plus riche d’Allemagne, alors que la plupart des autres ont été anéantis.
Tout est dans le choix du moment
L’intérêt de ces histoires et de bien d’autres encore est de vous montrer qu’il est possible de réaliser d’énormes gains d’investissement en période de récession, si l’on voit venir la récession et que l’on prend les bonnes décisions au bon moment.
En outre, toutes les actions ne chutent pas en cas de récession ou même de krach boursier.
Pendant la Grande Dépression, l’action la plus performante de la Bourse de New York était Homestake Mining, alors même que ses actions chutaient de 80%. Homestake s’est redressée parce qu’elle était l’une des plus grandes mines d’or du monde. Le prix de l’or en dollars a augmenté de 75% en 1933-1934 lorsque Franklin Delano Roosevelt a dévalué le dollar de 20,67 dollars à 35 dollars l’once d’or. Homestake a produit de l’or et le cours de ses actions a augmenté en conséquence.
L’expression « Timing is everything » est peut-être un cliché, mais elle est vraie. Votre approche de l’investissement lié à la récession doit tenir compte du moment de la récession avant, pendant et après.
C’est là la clé de l’investissement en période de récession. Il y a trois phases distinctes, et chaque phase a une dynamique de profit différente. L’étape 1 correspond à la période précédant le début de la récession. C’est votre dernière chance de quitter le théâtre avant que le feu ne prenne.