Comment accélérer les flux de capitaux vers les innovations les plus récentes et les plus performantes ?
Par Pieter Cleppe, rédacteur en chef de Brussels Report, et Rod Richardson, président du Fonds Grace Richardson
L’accord sur le climat et la liberté propose un coup de balai, par lequel les nations signataires de l’accord élimineraient progressivement les politiques climatiques distorsives actuelles qui entravent les marchés et l’innovation, et les remplaceraient par une approche de libre marché de la décarbonisation par l’accélération de l’innovation.
Les pays signataires de l’accord adopteraient les politiques de marché libre historiquement décarbonisantes décrites dans notre précédent article, ainsi que quelques nouvelles innovations du marché libre qui stimuleront encore plus fortement et intentionnellement la croissance, l’innovation et la décarbonisation. La première de ces innovations incitera fortement toutes les nations libres à rejoindre l’accord.
International CoVictory Bonds, Loans & Funds
Les pays signataires de l’accord auraient accès à de vastes flux de capitaux internationaux fiscalement avantageux pour l’investissement et le développement, par le biais d’un nouveau type de réduction fiscale de l’offre, neutre sur le plan technologique et à effet de levier réciproque au niveau international, conçu pour accélérer l’innovation, la croissance, la décarbonisation et l’expansion des marchés libres.
Tout type de dette privée utilisée pour financer des investissements en biens d’équipement ou en conservation serait exonéré d’impôt dans tous les pays signataires de l’accord, ce qui signifie qu’il n’y aurait pas d’impôt sur les intérêts. Le coût de la dette pourrait ainsi être réduit de 30%.
Dans chaque pays signataire de l’accord, les promoteurs, les entrepreneurs, les banques, les fonds spéculatifs, les fonds communs de placement et les financiers de toutes sortes pourraient contracter des emprunts exonérés d’impôts de toutes sortes. Ces fonds CoVictory – obligations, prêts, voire comptes d’épargne — regrouperaient ensuite les fonds et les réinvestiraient dans n’importe quelle nation de l’accord dans des projets privés de biens d’équipement ou de conservation. Les fonds CoVictory accéléreraient les flux de capitaux privés entre les nations libres, afin de financer des projets de conservation et de développement toujours plus propres, ce qui constituerait une forte incitation à rejoindre un cadre de marché libre.
Fait remarquable, ces fonds CoVictory exonérés d’impôts auraient exactement le même type d’avantage décarbonisant et neutre sur le plan technologique que l’amortissement du capital. Ils réduisent le coût du capital pour les biens d’équipement, accélérant ainsi la transition vers les technologies les plus récentes et les plus propres, sans faire de gagnants ou de perdants.
Les fonds CoVictory rendent en fait les technologies propres moins chères. Ils augmentent également le rendement des capitaux propres, en attirant les investissements non seulement vers la dette exonérée d’impôt, mais aussi vers les capitaux propres imposables.
Contrairement à l’amortissement du capital, les fonds CoVictory présentent l’avantage supplémentaire d’être internationalisables, ce qui permet de stimuler les flux de capitaux internationaux en offrant des possibilités d’investissement à tous, des milliardaires à tous ceux qui ont un compte en banque. En revanche, les subventions traditionnelles aux fonds d’investissement, comme celles de l’IRA américain, créent des barrières commerciales et profitent surtout aux plus gros investisseurs… ce qui exclut souvent les petits entrepreneurs, les investisseurs et les technologies moins connues, freinant ainsi l’innovation. En choisissant les gagnants et les perdants, on choisit en fait beaucoup de perdants et on bloque beaucoup d’innovateurs.
En revanche, sans favoriser certains par rapport à d’autres, les fonds CoVictory peuvent être utilisés comme un nouveau type d’incitation internationale facile à utiliser, hautement démocratique et inclusive pour étendre les marchés libres et stimuler l’innovation en matière de décarbonisation au niveau mondial. Ils peuvent remplacer les subventions coûteuses, les systèmes de tarification du carbone et le CBAM par un moteur rentable de croissance mondiale et d’accélération de l’innovation. Ils pourraient renforcer les liens économiques et de sécurité énergétique entre les nations du monde libre, ou aider à reconstruire les infrastructures détruites par la guerre en Ukraine, en Israël ou à Gaza.
Des réductions d’impôts propres
Enfin, pour une décarbonisation complète et puissante, l’accord ajoute quelques autres mesures neutres sur le plan technologique (« réductions fiscales propres ») destinées à stimuler l’innovation, la concurrence, la croissance et la décarbonisation dans les quatre secteurs économiques responsables de 80 à 90% des émissions de gaz à effet de serre : la production d’électricité, les transports, l’immobilier et l’industrie.
Nous pouvons réduire les émissions dans ces quatre secteurs grâce à une simple réduction fiscale liée à la réduction des émissions, sous la forme d’une prime de performance. Cela ne remplace pas la politique fiscale de base du côté de l’offre, mais ajoute simplement une petite réduction du taux de bonus, par exemple cinq points de pourcentage, pour les entreprises qui réalisent les réductions d’émissions les plus importantes.
Dans l’industrie automobile, par exemple, la durabilité peut se résumer à un : les émissions moyennes du parc automobile. Ainsi, plus les émissions sont faibles, plus le taux d’imposition sur les revenus des entreprises et des investisseurs est bas. Cette méthode simple permet d’aligner le comportement des entreprises sur l’objectif de réduction des émissions. De la salle du conseil d’administration à l’atelier, chaque investisseur et chaque employé possède des actions de l’entreprise, qui prennent de la valeur à mesure que les émissions et le taux d’imposition diminuent.
Le même type de réduction fiscale pourrait s’appliquer au secteur des transports, ainsi qu’aux fabricants d’appareils et d’équipements industriels économes en énergie. Elle pourrait favoriser la construction de bâtiments toujours plus efficaces, la production d’électricité à faibles émissions ou à émissions nulles, ou encore la réduction des émissions dans la production de pétrole et de gaz.
L’accord propose d’autres idées pour accélérer la démonopolisation et les innovations qui changent la donne.
Conclusion
Pour l’instant, imaginons deux pays. L’un poursuit la décarbonisation en augmentant les barrières, les charges, les coûts et les contrôles pour tout le monde. L’autre, en supprimant les barrières, les charges, les coûts et les contrôles pour tout le monde – en particulier pour les innovateurs bénéfiques, afin d’accélérer les flux de capitaux vers les innovations les plus récentes et les plus performantes.
Selon vous, quelle nation accélérera le plus rapidement les investissements dans les innovations visant à décarboniser l’économie ? Quelle nation prospérera et dominera l’économie à faible émission de carbone de l’avenir ?