** Il nous faut bien convenir que si nos anticipations de rebond indiciel commencent à se concrétiser sur les places boursières mondiales, avec des hausses moyennes supérieures à 1,6% en Europe et même 2% à Londres ou Amsterdam, cette embellie est en totale contradiction avec la toile de fond macroéconomique ou microéconomique.
Le sursaut de 5% d’Intel — malgré une baisse de 10% de ses profits au premier trimestre — suffit-il à consoler Wall Street de la division par deux du résultat de JP Morgan, de la perte de 1,1 milliard de dollars de Wachovia — qui annonce 3,5 milliards de dollars de provisions liées aux subprime — ou des 2,5 milliards de dollars de dépréciation d’actifs de State Street sur son portefeuille de créances immobilières ? A mi-séance, le Dow Jones grimpait de 1,5%, le Nasdaq de 2,3%… comme si les investisseurs pressentaient que les marchés pourraient bien être parvenus à un tournant.
Ce pourrait effectivement être le cas : le prix du pétrole s’envole pour atteindre l’objectif majeur des 114,8 $, le dollar plonge symétriquement vers les 1,6/euro tandis, qu’en parallèle, les mises en chantier de logements neufs s’effondrent aux Etats-Unis — -11,9% en mars, un plus bas depuis 17 ans. Aucune embellie ne s’ébauche puisque les demandes de permis de construire chutent de 5,8%, malgré la pleine saison des projets immobiliers censée culminer en avril. Quant à l’inflation, elle flirte avec les 4% aux Etats-Unis, elle dépasse les 3,6% dans l’Euroland et les 3,8% dans l’UE.
La hausse des prix s’avère galopante en Asie — +8 à +18% selon les pays –, et la flambée des produits alimentaires de base provoque les premières séries d’émeutes à travers le monde, comme le signalait Dan Denning dans son article « Urgence alimentaire« .
** Les dernières émeutes en date se sont produites en Haïti ce week-end et ont provoqué le départ précipité du premier ministre. Elles font suite à une longue liste, non exhaustive, de mouvements de protestation au Bengladesh, au Burkina Faso, au Cameroun, en Côte d’Ivoire, en Egypte, en Ethiopie, en Indonésie, au Kazakhstan, à Madagascar, en Mauritanie, ou aux Philippines… sans parler de l’interminable crise humanitaire du Darfour. La Banque mondiale, présidée par Robert Zoellick, estime à 33 le nombre de pays directement menacés de troubles politiques et sociaux.
Ce sont souvent les pays les plus pauvres, en termes de PIB par habitant, et la plupart sont de véritables bombes démographiques du fait de politiques ouvertement pro-natalistes.
Tout ceci ramène à leurs justes proportions nos angoisses relatives aux risques associés à l’instauration d’une ère de stagflation dans les pays développés, synonyme de hausse du chômage et de la précarité, de perte de pouvoir d’achat et de période de vaches maigres pour les investisseurs ayant placé leur épargne en bourse ou dans l’immobilier.
** A l’heure ou les forces de police commencent à tirer sur des foules en colère dans des pays que nous jugeons sous-développés ou imperméables à toute idée de démocratie — ce n’est d’ailleurs pas toujours le cas ! –, nombre d’experts proches du FMI commencent à produire des explications qui vont au-delà du constat que « tout augmente » du fait de la seule pression exercée sur les stocks de nourriture disponibles par des pays en expansion rapide comme la Chine et l’Inde.
L’agriculture mondiale n’a en effet jamais autant produit qu’en 2007 ; la hausse des tonnages de céréales récoltées le prouve. Le véritable problème provient de ce qu’une bonne partie des surfaces cultivées n’est pas destinée à l’alimentation humaine, ni même animale !
Nous avons parcouru en famille les grandes plaines de l’Ouest canadien l’été dernier pour nous rendre dans les Badlands — le principal gisement de fossiles du Jurassique en Amérique du Nord. Nous avons lu dans les journaux, et constaté de visu, que la récolte de maïs n’avait pas été bonne dans l’Alberta, par manque d’ensoleillement.
Fin août, des milliers d’hectares n’avaient pas encore été moissonnés et les épis, bien maigres et pâlichons par rapport à l’imagerie véhiculée par les pubs pour le Géant Vert, n’avaient guère de chance de prendre du poids avant les premières gelées.
Notre jeune fils s’attristait pour les pauvres petits animaux — en fait des troupeaux de bêtes à cornes bien en chair, destinées à finir leur existence sous forme de T-Bones, de sirloins ou de hamburgers — qui risquaient de devoir se contenter de mangeoires chichement remplies.
En discutant avec quelques pompistes de la région, nous avons appris qu’une bonne partie du maïs encore sur pied était destiné à l’exportation, pour être transformé en éthanol !
D’où les protestations véhémentes des écologistes de la région de Calgary qui s’interrogent sur la logique économique de la culture de variétés de plantes — même OGM — qui n’ont jamais poussé naturellement sous ces climats et qui réclament des quantités d’engrais colossales et surtout des quantités d’eau qui défient l’imagination.
L’eau est certes abondante aux pieds des Rocheuses, de nombreuses rivières coulent « pour rien » en direction des territoires du Grand Nord — lequel n’est qu’un vaste marécage bourré de moustiques durant la courte période estivale — et peuvent être détournées sans que cela assèche les contrées situées en aval.
Acheminer l’eau par dizaines de millions de litres est coûteux, mais qui s’en préoccuperait si cela s’avérait vital ?
Les Etats-Unis ont même demandé aux autorités canadiennes qu’elles étudient la construction d’un pipe-line destiné à l’approvisionnement en eau des céréaliers du Montana et du North Dakota ; les nappes phréatiques — le croirez-vous ? — sont en voie d’épuisement dans ces régions des Etats-Unis !
Les agriculteurs de l’Alberta posent chaque année des dizaines de milliers de kilomètres de tuyaux permettant de faire fonctionner de titanesques dispositifs d’arrosage pour accroître les rendements. L’humanité qui souffre de la faim devrait s’en réjouir et, pourtant, nous touchons du doigt un énorme scandale.
L’industrie parapétrolière encourage — par subventions gouvernementales interposées, fruit d’un intense lobbying — la culture du maïs et du colza afin d’accroître la production d’un carburant de synthèse prétendument vert qui revient au bout du compte bien plus cher que le pétrole, sans parler de l’impact écologique évoqué plus haut.
Mais surtout, ce sont des dizaines de milliers d’hectares de culture rendus indisponibles pour l’alimentation humaine. Des millions de tonnes de céréale finissent dans les réservoirs des tracteurs et des camions plutôt que dans les estomacs des populations des pays en voie de développement ; le Brésil, premier producteur mondial d’éthanol, n’échappe pas à la règle.
L’énorme demande chinoise en protéines animales fait le reste. Là encore, la production de maïs, de colza et de soja mobilise des surfaces considérables afin de subvenir aux besoins alimentaires (farines et granules) du cheptel bovin et porcin destiné à l’exportation.
Une fois encore, ce genre de culture extensive et génératrice de forts tonnages à l’hectare s’avère plus rentable que celle du blé, du riz, des légumes ou des arbres fruitiers, qui est trop coûteuse en main d’oeuvre et vulnérable aux aléas de la météo.
La culture forcenée du chiffre, l’appétit pour le bonus — sous forme d’intéressements, de subventions ou de paquets de stock-options — aboutissent simultanément à la formation de la bulle des dérivés de crédit ainsi qu’à l’abandon de l’agriculture destinée à l’alimentation humaine.
** Nous avons donc du mal, dans ces conditions, à nous réjouir sans réserve de cette reprise boursière — certes anticipée pour des raisons de rotation sectorielle au profit des actions — qui survient au beau milieu d’une déferlante de mauvaises nouvelles tous azimuts.
La déconnexion de la sphère financière avec le monde réel n’est pas une nouveauté ; soyons cependant convaincus que les deux univers ne tarderont pas à se télescoper plutôt que de refusionner en douceur. Et ce sera douloureux pour tout le monde.
Philippe Béchade,
Paris