Préparez-vous à la prochaine étape de la crise bancaire. Par exemple en vous positionnant sur certains actifs qui s’en sortiront mieux que prévu…
La crise bancaire n’est pas encore terminée !
Après deux semaines relativement calme sur les marchés et moins de gros titres sur les banques en faillite, les investisseurs se laissent bercer par un faux sentiment de sécurité.
L’un de mes amis qui est chef d’entreprise m’a demandé lors d’un déjeuner cette semaine si la crise était arrivée à son terme.
J’ai suivi cette crise avec attention. La faillite (ou la quasi-faillite) des petites banques aura un impact à la fois sur le marché boursier et sur les communautés locales à travers l’Amérique.
En tant qu’investisseur, la crise présente à la fois des risques et des opportunités. C’est ainsi que les choses ont tendance à se passer.
Aujourd’hui, examinons donc de plus près ce qui se passe et comment vous pouvez en profiter.
Les banques locales sont dans la panade
Imaginez que vous soyez propriétaire d’une petite entreprise, disons un service de réparation de systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation, avec une douzaine de camions et une vingtaine de techniciens de réparation agréés.
Chaque mois, vous devez verser des salaires à vos employés, entretenir vos véhicules et acheter des unités, des pièces et des équipements de chauffage, de ventilation et de climatisation d’une valeur pouvant atteindre 250 000 $.
En tant que chef d’entreprise avisé, vous gardez des liquidités à la banque locale. Après tout, vous en avez besoin pour vous assurer que vos employés sont payés et pour garder de l’équipement en stock pour vos clients. Il y a de fortes chances que vous conserviez la plupart de vos liquidités auprès de cette banque locale. Vos enfants jouent au baseball avec les enfants du président de la banque. C’est une petite ville et tout le monde se connaît.
Mais que se passe-t-il maintenant que les petites banques sont sous pression ? Votre entreprise peut-elle se permettre de conserver ses liquidités auprès de la banque locale ?
Que se passera-t-il si la banque connaît les mêmes problèmes de liquidités que ceux qui ont entraîné la chute de la Silicon Valley Bank, de la First Republic Bank ou d’autres banques en difficulté ? Oui, vos dépôts sont assurés par la FDIC à hauteur de 250 000 $, et la Réserve fédérale laisse entendre qu’une somme encore plus importante sera garantie.
Mais, si votre banque de proximité fait faillite, combien de temps vous faudra-t-il pour récupérer vos liquidités ? Serez-vous en mesure de verser les salaires à temps ? N’oubliez pas que vos employés font partie de votre famille. Certains d’entre eux vivent d’un salaire à l’autre et ont absolument besoin de cet argent.
Et, si vous n’avez pas les fonds nécessaires pour acheter de nouveaux appareils, surtout au printemps, lorsque de nombreux climatiseurs doivent être remplacés, votre entreprise risque d’être paralysée.
Pour de nombreuses petites entreprises, la seule décision rationnelle consiste à retirer l’argent des petites banques locales pour le transférer vers les grandes institutions bancaires de premier ordre.
Aussi triste que cela puisse paraître, je pense que les banques locales et régionales américaines vont connaître encore bien des difficultés. Et la vérité, c’est qu’il s’agit d’une bonne nouvelle pour la poignée de grandes banques opérant aux Etats-Unis.
Plus de dépôts, plus de profits
Examinons la situation du point de vue des grandes banques américaines. Les banquiers de Citigroup, Bank of America, JPMorgan Chase et Wells Fargo ont un énorme avantage dans l’environnement actuel.
Les petites entreprises, comme la société que nous avons pris pour exemple, sont désormais beaucoup plus susceptibles de transférer leurs dépôts dans des établissements plus importants.
Les grandes banques collectent les dépôts en espèces, une ressource dont le secteur financier a grand besoin. De plus, elles établissent de nouvelles relations avec les petites entreprises dans tout le pays.
Si, par le passé, les grandes banques ont pu bouder les petites entreprises, le besoin de dépôts rend aujourd’hui ces relations beaucoup plus importantes. En outre, une fois que les grandes banques reçoivent des dépôts en espèces des petites entreprises du pays, elles peuvent également mettre en place des prêts et des lignes de crédit avec ces entreprises.
Si l’on reprend notre exemple, il se peut que vous n’ayez pas les moyens d’acheter tous les appareils de chauffage, de ventilation et de climatisation coûteux que vous devez avoir en stock en prévision de la saison de pointe. Mais, avec une ligne de crédit de Bank of America, vous pouvez emprunter de l’argent pour stocker et préparer au mieux l’avenir de votre entreprise.
Bien entendu, Bank of America facturera des frais et appliquera un taux d’intérêt relativement élevé pour cette ligne de crédit. C’est d’autant plus vrai que les taux d’intérêt du marché sont plus élevés, et que les petites entreprises ont moins d’options compétitives.
Personnellement, j’ai un sentiment assez mitigé à l’égard de la situation bancaire. D’une part, je déteste voir les petites banques disparaître du paysage financier américain. Cette crise fait un grand pas dans cette direction, en déplaçant la plupart acteurs vers des institutions bancaires plus importantes.
D’autre part, en tant qu’investisseurs, nous devons jouer avec la main qui nous est donnée. Et, sur le marché actuel, nous avons une belle opportunité d’acheter des actions de banques de premier ordre.
Les prix de ce genre de titres sont temporairement faibles, les investisseurs s’efforçant de comprendre vers où nous nous dirigeons. Mais, au cours des prochaines semaines, je m’attends à ce que les grandes banques publient de solides bénéfices, relèvent leurs prévisions pour les trimestres à venir et que leur cours de Bourse connaissent une forte hausse.