Pétrole : l’OPEP baisse ses prix… qu’en est-il du secteur du schiste ?

Matt Inlsey

▪ Sommes-nous en train de revivre 2008 ? Si vous êtes en Arabie Saoudite, clairement oui !

L’Arabie Saoudite vient de baisser fortement le prix de son brut Arab Light, à un niveau que l’on n’avait plus vu depuis décembre 2008.

Aurions-nous pu imaginer il y a seulement 10 ans qu’un boom pétrolier aux Etats-Unis provoquerait une telle panique parmi les membres de l’OPEP ?

Eh bien, mes amis, c’est exactement ce qui est en train d’arriver sous nos yeux. Et il n’y a pas que l’Arabie Saoudite qui baisse ses prix. Ainsi, selon Bloomberg, « en novembre, la National Iranian Oil Company, une entreprise publique, a réduit le prix de vente officiel de son brut aux acheteurs asiatiques ».

L’Arabie Saoudite et l’Iran baissent leurs prix ? Eh bien ! On ne voit certainement pas ça tous les jours

L’Arabie Saoudite et l’Iran baissent leurs prix ? Eh bien ! On ne voit certainement pas ça tous les jours… ni même toutes les décennies ! D’autres pays de l’OPEP suivront vraisemblablement le mouvement eux aussi. Le Nigeria ? L’Angola ?

Ce discours sur la fin de l’OPEP, en toile de fond depuis le début du boom du gaz de schiste en 2008, est réellement en train de se réaliser sous nos yeux. Et d’ailleurs, vous ne me verrez pas verser une larme sur le sujet.

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Aujourd’hui nous vivons dans un nouveau monde pétrolier — un monde où la pression est mise sur l’OPEP et où le potentiel se trouve en Amérique.

Cependant, ça ne me réjouit pas pour autant dans mon travail.

Au moment où j’écris ces lignes, le WTI s’échange à 84 $ le baril. Le Brent pour une livraison en décembre est à 89 $.

« La chute des prix met à l’épreuve les entreprises de forage », pouvait-on lire dans le Wall Street Journal il y a quelques jours.

Par conséquent, si un pétrole meilleur marché est bon pour votre porte-monnaie, le mien et celui de millions d’automobilistes — cette même histoire n’est pas autant appréciée dans les bureaux de Houston.

▪ Pétrole de schiste : toujours d’actualité ?
Avec l’ambiguïté qui entoure les prix futurs du pétrole — du moins dans l’esprit des analystes — il existe pléthore de raisons pour lesquelles les traders s’éloignent des acteurs du schiste américain.

Tout cela est bel et bon sur le court terme. Mais ce recul des prix ne durera pas. Alors que le monde évalue les nouvelles dynamiques de l’offre et de la demande pour le pétrole, nous arriverons à un nouveau niveau de support pour les prix. Rappelez-vous, même si nous assistons à un excédent momentané de pétrole aujourd’hui, il y a beaucoup de niveaux de support pour les prix à long terme.

Les prix du pétrole se stabiliseront (vraisemblablement autour des 85 $) avec le temps

Ceci étant, les prix du pétrole se stabiliseront (vraisemblablement autour des 85 $) avec le temps. Peut-être dans une semaine, peut-être dans quelques mois. A ce moment, il sera on ne peut plus évident qu’aujourd’hui les producteurs de pétrole de schiste sont totalement rentables à 85 $.

Le marché traite bon nombre de ces acteurs dans le pétrole de schiste comme s’ils étaient des producteurs « marginaux » de pétrole (comme des entreprises qui sont au bord de la rentabilité et qui peuvent disparaître si les prix du pétrole varient d’un dollar). Mais ce n’est pas le cas. Le seuil de rentabilité se situe plutôt autour des 50 $. Les producteurs peuvent alors toujours gagner de l’argent à 85 $.

J’en suis fortement convaincu. Je sais que l’industrie du schiste est là pour durer… et prospérer. Mais avec la faiblesse des cours du pétrole ce n’est pas encore le moment de se placer. Lorsque nous verrons les prix du pétrole se stabiliser, je vous promets des opportunités à foison.