Malgré les efforts des autorités pour les ignorer, les principes qui régissent l’économie continuent de fonctionner. Si la loi de l’offre et de la demande explique l’inflation, il faut aller chercher dans une autre pour comprendre les marchés financiers.
A quoi vous attendiez-vous ?
Depuis que la folie monétaire a sérieusement débuté en mars 2020, les dépenses de consommation – telles que mesurées par les ventes au détail – ont grimpé de 13,5%.
Et ce grâce aux cadeaux, mesures de « stimulus », prêts non remboursables, déficits – et autres idioties permettant de distribuer de l’argent – mis en place par l’Etat.
Selon la loi de Say, la demande réelle (pouvoir d’achat) provient de la production. Autrement dit, il faut avoir quelque chose à dépenser. Et on l’obtient en ayant quelque chose à vendre (main-d’œuvre, produit, service, etc.).
Au cours de la même période, la production réelle (les revenus réels moins les revenus de transfert [NDLR : richesse redistribuée sous forme d’aides/prestations sociales]) a grimpé, elle aussi, mais de moins de 1%.
Et donc, la demande (basée sur l’argent bidon de la planche à billets, et pas sur la production) a grimpé plus de 13 fois plus vite que l’offre.
Ce à quoi on peut s’attendre
Que doit-il se passer, dans de telles circonstances ? Les prix doivent augmenter. Et c’est exactement ce qu’il s’est produit.
Le mois dernier, le prix médian d’un logement neuf aux Etats-Unis est passé au-dessus de 400 000 $, soit une hausse de 27% par rapport à il y a deux ans.
Même d’après le propre indicateur d’inflation erroné de la Réserve fédérale, l’indice PCE – un indicateur d’inflation basé sur les variations de la consommation personnelle des ménages –, les prix ont augmenté en moyenne de 5% entre octobre 2020 et octobre 2021.
Ce sont les chiffres les plus élevés enregistrés en 31 ans… Et cela représente plus de deux fois et demi le propre objectif de la Fed.
L’indice PCE des biens durables a pour sa part enregistré son plus haut niveau sur 41 ans.
C’est très gratifiant et rassurant, pour nous. La nuit succède encore au jour. La gravité fait encore tout tenir sur Terre, même en Australie. Et la loi de l’offre et de la demande fonctionne encore.
Cela montre aussi que notre propre loi est toujours en vigueur… Cliquez ici pour lire la suite.
La loi de Bonner
La loi de Bonner et son corollaire – même s’ils ne sont pas égaux en importance à la loi de Say – restent également appliquées.
La loi de Bonner énonce ce qui suit : « Quand l’argent fiche le camp, tout fiche le camp. »
Quant au corollaire, il nous dit que les choses du monde financier, surtout, deviennent bizarres.
Alors, quand la Fed a injecté 5 000 Mds$ (inutile d’être précis, on parle de milliers de milliards de dollars, en l’espèce), cela allait forcément déclencher des choses étranges.
A la Chronique, nous nous sommes moqués de certains d’entre eux : les cryptomonnaies, NFTs, meme stocks, SPAC… Cathie Wood… Elon Musk… et compagnie.
Et il en arrive encore !
La Réserve fédérale de Saint Louis a annoncé que les dépôts bancaires américains étaient en progression de 33% depuis le début de la pandémie. C’est beaucoup d’argent en quête de quelque chose à acheter.
Il n’est pas étonnant que l’indice Russell 2000, l’un des plus larges pour les actions américaines, ait plus que doublé sur cette période.
Depuis le mois de mai 2021, l’indice Goldman Sachs comprenant uniquement des entreprises technologiques qui perdent de l’argent a grimpé de 14%.
Encore le coup du « rug pull »
La semaine dernière également, le casino des cryptomonnaies a une fois de plus été victime du coup du « rug pull ».
Selon Bezinga :
« Lancé sur Avalanche (AVAX), le ‘meme coin’ Snowdog (SDOG) inspiré de Dogecoin (DOGE) et conçu pour ne durer que huit jours, s’est terminé en ‘rug pull’.
Voici ce qui s’est passé : selon un tweet émanant de l’équipe du projet, le huitième jour après le lancement de ce jeton, un ‘rachat colossal’ devait être organisé.
Ce rachat ne s’est pas bien passé et une seule adresse a retiré 10 M$ du tapis en échangeant des SDOG contre d’autres cryptomonnaies. »
Pour autant que nous le sachions, les gens pensaient qu’ils gagneraient de l’argent en achetant une cryptomonnaie qui était une parodie de plus du gag précédent, Shiba Inu (SHIB), lui-même inspiré de la blague de Jackson Palmer et Billy Markus nommée Dogecoin (DOGE).
L’approche « du plus grand idiot » est aussi fiable qu’une autre. Elle repose sur l’hypothèse qu’il y aura toujours quelqu’un d’encore plus imbécile que vous, pour acheter vos actifs plus cher que vous ne les avez payés.
Les créateurs du jeton Snowdog n’ont pris aucun risque : si de « plus grands idiots » existaient, alors ils allaient les trouver.
Et ils ont donc fait savoir qu’ils allaient dépenser 40 M$ pour racheter les jetons huit jours plus tard. Ils ont qualifié cela « d’expérience de la théorie des jeux ».
Seule une personne possédant un QI considérablement plus faible que sa température corporelle pouvait croire une chose pareille. Mais beaucoup y ont cru et le jeton Snowdog a grimpé à plus de 6 000 $.
Ensuite, les initiés – créateurs du jeton – ont rapidement échangé leurs participations contre d’autres cryptomonnaies, en récupérant 10 M$ en quelques heures.
Ce coup du « rug pull » a fait plonger le pauvre Snowdog de 99%.
Les acheteurs ont dû avoir un choc. L’adorable petit chiot n’est pas venu, lorsqu’ils l’ont appelé. En revanche, il a laissé une crotte sur le tapis, mordu la main qui le nourrissait et s’est enfui dare-dare.
Comment cela a-t-il pu arriver, se sont-ils demandés ?
Mais pour nous, c’est un soulagement. Tout est au mieux dans le meilleur des mondes possibles. Les investisseurs n’ont pas obtenu ce à quoi ils s’attendaient, mais bien ce qu’ils méritaient.