Court terme ou long terme, recherche d’action ou patience : investir et trader répondent à des logiques très différentes. Marc Lichtenfeld passe en revue les principales questions à se poser pour choisir l’approche la mieux adaptée à son temps, à sa tolérance au risque et à sa personnalité.
Lorsque j’avais une vingtaine d’années, j’ai commencé ma carrière dans une salle de marchés où les traders conservaient rarement leurs positions d’un jour sur l’autre. Ils pratiquaient le day trading, ouvrant et clôturant leurs opérations en l’espace de quelques heures — parfois même de quelques minutes.
Au fil de ma carrière, je me suis davantage tourné vers l’investissement de long terme. Mon objectif est alors devenu de détenir pendant plusieurs années des « Perpetual Dividend Raisers », ces entreprises qui augmentent régulièrement leurs dividendes.
Aujourd’hui, je recherche des actions que mes lecteurs devraient pouvoir conserver indéfiniment, tandis que les sociétés concernées relèvent chaque année le montant de leurs distributions.
Mais cela relève de l’investissement. Du côté du trading, la possibilité d’entrer et de sortir rapidement d’une position présente aussi un attrait évident.
Sur certaines actions, il faut attendre quelques semaines pour qu’un catalyseur produise ses effets ou qu’une configuration technique arrive à son terme. Et cela ne pose aucun problème.
Il n’y a rien de décevant à obtenir, en quelques semaines ou quelques mois, des gains à deux, voire à trois chiffres. La plupart des investisseurs seraient ravis d’une telle performance.
Certains traders apprécient toutefois l’action, et ne veulent pas patienter plusieurs semaines avant d’engranger leurs gains. Ils préfèrent ouvrir et clôturer leurs positions en quelques jours — parfois au cours d’une seule et même séance.
Le trading est certes plus spéculatif, mais l’investissement de long terme comporte lui aussi certains risques qui n’existent pas dans le trading. Vous ne risquez pas, par exemple, de vous attacher excessivement à une action parce que vous la détenez depuis longtemps ou parce que vous avez fini par croire au récit qui l’entoure.
Les traders opérant à moyen terme conservent généralement leurs actions pendant quelques semaines, voire davantage. Ils attendent qu’un scénario se concrétise : la publication de résultats, l’autorisation d’un médicament ou l’achèvement d’une figure graphique.
Ils placent habituellement des ordres stop suffisamment éloignés pour laisser à la position une certaine marge de fluctuation. Ils évitent ainsi d’être chassés du marché par de simples mouvements parasites, tout en limitant leurs pertes si l’opération évolue dans le mauvais sens.
Les traders à plus court terme, eux, ne conservent une action que quelques jours, parfois moins. Ils cherchent généralement à profiter de mouvements marqués sur l’ensemble du marché ou sur une valeur en particulier.
Ils acceptent le plus souvent des pertes plus limitées — mais éventuellement plus fréquentes — en contrepartie d’un plus grand nombre d’opérations gagnantes.
Pour déterminer quel style de trading vous convient le mieux, commencez par vous poser les questions suivantes.
Combien de temps suis-je prêt à y consacrer ?
Le trading à court terme — et plus particulièrement le day trading, qui consiste à ouvrir et clôturer ses positions au cours d’une même séance — exige généralement de rester devant son ordinateur, ou au moins de surveiller son téléphone pendant les heures de marché, afin de pouvoir intervenir tout au long de la journée.
Les traders qui prévoient de conserver leurs positions pendant plusieurs semaines n’ont pas besoin de rester aussi longtemps rivés à leurs écrans.
Quelle est ma tolérance au risque ?
Les traders qui conservent leurs positions pendant plusieurs semaines leur accordent généralement une marge de fluctuation plus importante. Ils évitent ainsi que la volatilité ordinaire du marché ne les oblige à vendre trop tôt.
En contrepartie, ils doivent être capables de supporter des mouvements baissiers parfois sensibles.
Les traders à plus court terme subissent généralement des pertes moins importantes, mais ils doivent savoir agir sans hésiter et couper rapidement leurs positions perdantes.
Quelle stratégie me correspond le mieux ?
Préférez-vous trader en fonction des résultats financiers, de la volatilité, des graphiques, de la valorisation ou d’événements comme l’autorisation d’un médicament ? Certains catalyseurs se prêtent davantage au trading de court terme, tandis que d’autres exigent un horizon plus long.
Si vous aimez intervenir sur les marchés en fonction de la volatilité, vos opérations seront probablement de courte durée. Si vous préférez vous positionner en prévision de catalyseurs à venir, vous conserverez sans doute vos positions plus longtemps.
Si vous débutez dans le trading, commencez par vous demander quelle approche vous attire le plus.
Et si vous êtes déjà expérimenté, mais que vous n’obtenez pas les résultats espérés, ces questions pourront vous aider à déterminer si votre manière de trader correspond réellement à votre personnalité.