▪ Je dis souvent que le commerce de l’or correspond en réalité à deux types de transactions distincts. Il y a le Fear Trade ou transaction par crainte, dans lequel on achète de l’or par peur — de la guerre ou de mauvaises politiques gouvernementales. Ces acheteurs considèrent le métal précieux comme un abri sûr en temps de crise. Ainsi, l’or a augmenté avec la peur d’une guerre en Syrie pour rebaisser lorsqu’une action militaire beaucoup plus limitée est devenue probable.
Toutefois, il existe un autre facteur, au-delà de la Syrie, qui influe sur le cours de l’or. Il s’agit du Love Trade ou transaction par amour. Ce sont des personnes qui achètent de l’or pour l’offrir à l’occasion de jours fériés et de fêtes importantes.
Actuellement, nous sommes en plein dans cette époque de l’année. Historiquement, septembre est le meilleur mois de l’année pour l’or. Si l’on étudie les rendements mensuels sur plus de quatre décennies, le métal précieux enregistre sa plus forte hausse ce mois-ci, avec une moyenne de 2,3%.
Les Indiens se préparent à la saison des mariages qui commence en octobre, suivie par Diwali, la fête des lumières hindoue qui dure cinq jours et qui est la fête la plus importante de l’année. En décembre, des millions de personnes retrouveront ceux qu’ils aiment pour échanger des cadeaux comme on le fait à Noël. Enfin, des millions de personnes célébreront le Nouvel An chinois à la fin du mois de janvier 2014.
▪ Il y a aussi la mousson…
En Inde, il ne faut pas non plus oublier la saison des moissons, car l’agriculture dépend des pluies.
Un moteur positif pour l’or cette année est le fait que le pays a connu une forte mousson. Les pluies qui ont débuté en juin ont recouvert la plus grande partie de l’Inde avec une rapidité jamais enregistrée depuis plus de 50 ans. Environ 70% de la pluviosité annuelle en Inde a lieu de juin à septembre, et une bonne saison de mousson signifie généralement des cultures exceptionnelles, ce qui augmente les revenus des agriculteurs.
Cela pourrait augmenter les achats d’or également, réduisant ainsi à néant les efforts du gouvernement pour réprimer l’habitude indienne d’achat d’or. D’un point de vue historique, de bonnes saisons de mousson sont liées à une forte demande d’or. "En 2010, dernière année où les pluies ont été largement au-dessus de la moyenne, la demande a explosé de 37% au quatrième trimestre après les récoltes", observe Reuters.
Dans les régions rurales indiennes, où on a peu accès aux réseaux bancaires, l’or est utilisé comme réserve de richesse affirme Reuters. Et avec la moitié de la population indienne qui travaille dans l’agriculture, il n’est pas surprenant que 60% de toute la demande d’or du pays provienne de ces zones rurales.
La communauté rurale indienne a enregistré une "forte hausse" de son revenu cette année rapporte Mineweb. Mais au lieu d’acheter de l’or, Mineweb avance que les agriculteurs indiens pourraient plutôt acheter de la terre, du fait que l’or dans la monnaie locale atteint "des hauteurs vertigineuses".
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En particulier au cours des dernières semaines, alors que la monnaie faisait face à un nouveau record de faiblesse, l’or en roupies est monté en flèche. Au cours des trois dernières années, la valeur de l’or en roupies a augmenté de 58% ; en dollars américains, elle a augmenté de près de 12%.
▪ Les Orientaux et l’or, une longue histoire
Malgré cette menace court terme possible sur la demande d’or, il ne faut pas oublier l’amour immémorial que portent les Orientaux au métal précieux. On peut voir ce sentiment encourageant dans le graphique ci-dessous : les Chinois et les Indiens entretiennent "une positivité particulière autour des attentes à plus long terme pour le prix de l’or", selon le World Gold Council (WGC).
En mai et en juillet, le WGC a demandé à 1 000 consommateurs indiens et à autant de consommateurs chinois de situer le prix de l’or dans cinq ans. Les deux graphiques montrent les réponses des sondés en mai, lorsque le prix moyen de l’or tournait autour de 1 400 $, et à nouveau en juillet lorsque le prix moyen de l’or tournait autour de 1 200 $ l’once.
En très grande majorité, les consommateurs en Inde et en Chine pensent que le prix de l’or augmentera sur le long terme.
Ce qui est intéressant c’est de comparer les réponses entre mai et juillet : on note "un sentiment extrêmement résistant à propos de la future trajectoire de l’or", observe le WGC. En mai, 62% pensent que l’or augmentera ; en juillet, ils sont 66%.
Le sondage montre également peu de personnes croient que l’or va baisser en Orient. Seuls 11% des sondés en juillet tablent sur une baisse du prix de l’or.
Cette partie du globe entretient une relation autre vis à vis de l’or, que ce soit pour le Love Trade ou le Fear Trade. Et il est difficile de la briser.