"Je suis venu en Argentine parce que je pensais que mes enfants y auraient un meilleur avenir qu’en Grande-Bretagne", a déclaré l’un de nos collègues lors d’un déjeuner il y a quelques jours.
"C’est très difficile de bien vivre en Angleterre ; le pays est surpeuplé. Et les choses y sont trop chères. Si on veut une maison correcte à un prix correct, il faut beaucoup s’éloigner de Londres. Même ainsi, ce n’est pas facile à trouver. Et ensuite, on passe la moitié de sa vie à faire la navette entre la maison et le travail".
"Mais il y a autre chose. Je pense que les jours de gloire de la Grande-Bretagne sont passés. L’économie pourrait se développer en termes absolus. Je l’espère. Mais elle n’augmentera pas aussi rapidement que l’Argentine ou le Brésil — ou des dizaines d’autres économies dans le reste du monde".
"C’est vrai aussi des Etats-Unis. Je ne pense pas que les USA soient finis, loin de là. Mais si vous voulez donner à vos enfants la meilleure combinaison entre mode de vie et opportunités économies, il y a de meilleurs endroits où vivre".
Peu de gens parieraient sur l’avenir financier de l’Argentine. Le pays est un inflationniste en série… qui s’auto-inflige de temps en temps des blessures financières. Il s’est tiré une balle dans le pied si souvent que c’est à peine s’il lui reste des orteils !
La plupart des gens diraient qu’investir en Argentine est "trop risqué".
Mais cela ne fait que démontrer que les gens ne comprennent pas le risque. Ils observent le passé et l’utilisent pour mesurer l’avenir. Ils ne réalisent pas que le risque, sur les marchés financiers, n’a rien à voir avec les précipitations ou les tremblements de terre.
Les tremblements de terre sont parfaitement indifférents à ce que nous pensons d’eux. Les marchés financiers, en revanche, sont plus sensibles que des poètes victoriens. Les gens qui ont subi une crise financière ne veulent pas en vivre une autre. Ou, pour être plus précis, si vous venez de traverser un marché baissier, il y a peu de chance que vous soyez prêt à payer vos actions très cher. Vous penserez qu’il est "trop risqué" d’acheter des valeurs coûteuses. Les actions ne grimperont donc pas. Le risque d’un nouveau krach sera faible.
Les Allemands ont connu une période d’hyperinflation durant les années 20. Encore aujourd’hui, ils sont pétrifiés à l’idée d’une hausse des prix à la consommation.
Les gens habitués à des prix stables… et à des marchés boursiers en hausse… ont une attitude différente. Les analystes regardent leurs historiques et annoncent que le marché est "sûr". Mais il est en réalité très risqué… parce que les prix sont élevés, et les investisseurs, complaisants.
Les marchés les plus risqués sont probablement ceux que les analystes estiment les plus sûrs. Les plus sûrs sont ceux considérés comme étant risqués.