▪ Vous connaissez l’impact et l’importance des changements de recommandations de brokers. Qu’ils s’agissent d’Exane, Cheuvreux ou encore Morgan Stanley, ils sont assurément un bon baromètre de l’évolution des cours à très court terme (j’entends ici le mouvement de l’action en question sur la séance de bourse suivante). Il en est un pour qui les choses sont radicalement différentes : Citigroup.
▪ Le marché suit-il tous les brokers ?
En général, les recommandations des célèbres gourous font décaler le marché. Par exemple, si Exane relève sa recommandation sur Lafarge en conseillant désormais d’acheter la valeur, vous êtes quasiment certain que le cours du cimentier bondira dès l’ouverture du marché.
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Ce n’est donc pas le cas pour les conseils de Citigroup. Si la finalité de ce billet n’est pas de remettre en question la pertinence et la renommée de l’établissement, force est de constater que sur les marchés, le comportement des opérateurs diverge des opinions des analystes de la banque américaine. Ce n’est en effet un secret pour personne : tout opérateur de marché avec un minimum d’expérience vous le dira : quand les analystes de Citigroup conseillent, le marché réagit en sens inverse… neuf fois sur dix. S’ils achètent, c’est que le titre va baisser et inversement. Rien que sur la semaine derrière, les exemples ne manquent pas.
▪ Trois exemples en moins d’une semaine
Je vais tout d’abord revenir sur une séance pas si éloignée : celle du lundi 11 octobre sur EADS. Ce jour là, Citigroup abaissait sa recommandation de "achat" à "conserver" sur le groupe aéronautique, tout en réduisant son objectif de 22,50 euros à 19,30 euros. L’étude détaillée de la séance est assez intéressante pour bien comprendre l’évolution des cours.
Commençons donc par jeter un oeil sur le graphique intraday d’EADS, en nous focalisant sur la séance en question.
<img height="423" alt="Graphique: EADS intraday s
