Par Isabelle Mouilleseaux (*)
La demande est de plus en plus forte
La demande de platine est tirée par le très fort développement du marché de l’automobile. Près de la moitié de la production de platine est absorbée par l’industrie automobile pour la construction des pots catalytiques afin de limiter les rejets de CO2. Le reste est utilisé dans la joaillerie et l’investissement.
Vous avez entendu parler de la Tata Nano ? Une voiture indienne à 1 500 euros dédiée aux populations asiatiques dont le pouvoir d’achat est en train de se réveiller.
En Inde, le pouvoir d’achat a été multiplié par deux depuis 2000. 45 millions d’Indiens roulent en 2 roues et rêvent d’une voiture — 1,4 million de voitures ont été vendues en Inde en 2007. Ce chiffre passera à 2,2 millions en 2010.
Là-bas il n’y a que huit véhicules pour 1 000 habitants. Un peu plus en Chine avec 24 véhicules pour 1 000 habitants, contre 491‰ en France, 546‰ en Allemagne, plus de 700‰ aux Etats-Unis. Vous imaginez le potentiel ? Sachant qu’il y a 800 millions d’Indiens et un milliard de Chinois…
En Chine, on vise pour 2010 les 40 autos pour 1 000 habitants, soit un doublement du parc auto en deux ans ! Le marché est énorme. Conséquence ? La demande de platine a augmenté en Chine de 60% en 2006. Et ce n’est qu’un début…
Car pas question de sortir des voitures sans pots catalytiques. Réchauffement, pollution au CO2… les réglementations sont de plus en plus strictes, voire drastiques. Même dans les contrées lointaines.
Et que faut-il pour faire des pots catalytiques ? Du platine !
Les nouvelles technologies ne changeront pas fondamentalement la donne
Simone Wapler le disait à ses lecteurs récemment dans l’Investisseur Or et Matières. Nissan et Mazda ont confirmé que le recours aux nanotechnologies leur permettait bientôt de réduire fortement la masse de platine ou de palladium nécessaire aux pots catalytiques.
L’industrie automobile consomme quatre millions d’onces de platine annuellement, sur quelque neuf millions d’onces produites.
Certes, ces nouvelles technologies vont progressivement réduire la part du platine dans les pots catalytiques. Mais le marché est tellement grand que cela n’aura probablement qu’un impact limité sur la demande. Et les nanotechnologies ne seront pas immédiatement appliquées à l’ensemble du marché. Entre le prototype et la généralisation au marché, il peut s’écouler des mois, voire des années.
Le platine n’est tout simplement pas substituable dans l’immédiat. Et la pénurie se profile à l’horizon…
L’offre n’arrive pas à suivre le rythme de la demande
C’est l’Afrique du Sud qui est de loin le premier producteur de platine avec… 80% de la production mondiale ! Sachant que trois sociétés extraient l’essentiel du platine sud-africain, le marché est hyper concentré.
Or nos Sud-Africains ont beau piocher et creuser toujours plus profondément pour accroître leur production, ils n’arrivent pas à faire face à la demande. La demande croît tout simplement plus vite que l’offre.
Sans compter les grèves qui perturbent régulièrement la production (les mineurs réclament de meilleures conditions de sécurité, les morts étant très nombreux : près de 200 pour 2007 !). Et quand ce ne sont pas les grèves, ce sont les coupures électriques qui mettent la production totalement à l’arrêt. Or sans électricité, impossible de creuser à un kilomètre de profondeur : les systèmes de réfrigération qui maintiennent la température ne fonctionnent pas, l’eau ne peut être extraite…
Vendredi dernier, les trois plus gros producteurs de platine ont ainsi été obligés de fermer leurs mines.
Bref : le réseau électrique sud-africain est totalement vétuste. Le manque d’investissement depuis des années rend les choses très délicates. Eskom (l’EDF local) a demandé aux minières de modérer leur consommation d’électricité ! Or les mines sont carrément énergivores. Pire : Eskom a annoncé que les coupures pourraient survenir jusqu’en 2013 !
Certains estiment déjà que la production annuelle de platine pourrait fléchir de 20% ! Sachant qu’elle est déjà insuffisante…
Depuis 1997 le marché est déficitaire, sauf en 2006
Certes, en 2006, nous étions quasiment à l’équilibre. L’offre a dépassé la demande de… 10 000 onces seulement ! Fragile équilibre.
Voici les derniers chiffres : la demande s’est accrue de 2,9% en 2007, soit un nouveau record de 6,925 millions d’onces de platine consommées. Conséquence : l’offre ne suivant pas, le marché était déficitaire de 265 000 onces en 2007. Et la situation devrait s’aggraver pour 2008.
Quant au stock de platine, il est tenu secret. Mais on estime qu’il est au plus bas…
Comment s’en sort-on alors, me demanderez-vous ? Eh bien l’ajustement s’est, jusqu’à présent, fait par la joaillerie asiatique qui représente 40% de la consommation. Et si cela ne suffit pas, l’ajustement se fait par le prix ! C’est ce qui se passe en ce moment même…
Meilleures salutations,
Isabelle Mouilleseaux
Pour la Chronique Agora (*)
(*) Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l’Edito Matières Premières (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s’est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l’investisseur particulier de découvrir et de comprendre l’investissement sur ce marché des matières premières.
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