Par Frédéric Laurent (*)
Ces derniers jours, tous les yeux étaient rivés — et ils le sont de plus en plus –, sur les deux compères spécialistes du refinancement hypothécaire du crédit immobilier américain, Fannie Mae et Freddie Mac. De fortes secousses ont déjà eu lieu, ces deux sociétés ayant perdu des dizaines de pour-cents.
Or ces deux groupes sont déterminants pour le marché immobilier américain. Pourquoi ? Parce qu’ils ont pour fonction de racheter des prêts immobiliers aux sociétés financières. Ces dernières peuvent ainsi en accorder de nouveaux, ce qui permet de soutenir l’offre de crédit. Une fonction essentielle en ces temps de crise du crédit…
Fannie Mae et Freddie Mac regroupent ensuite les prêts dans des portefeuilles qu’elles conservent ou revendent à des investisseurs institutionnels sous la forme de titres qu’elles garantissent contre le risque de défaut des emprunteurs.
A l’heure actuelle, elles détiennent ou garantissent près de la moitié des 12 000 milliards de dollars des dettes hypothécaires émises. Elles se refinancent ensuite sur le marché à des taux avantageux car l’Etat américain leur accorde une ligne de crédit garantie
Les financiers tentent l’opération de la dernière chance
L’ouverture de lundi dernier était sous le signe (temporaire) de l’euphorie, grâce à l’annonce du plan de soutien des autorités américaines aux deux sociétés de refinancement. En effet, les responsables politiques et financiers se sont finalement décidés à intervenir après la dégringolade boursière des deux sociétés qui a pesé sur l’ensemble du marché.
Cela a donc permis à nos deux protagonistes d’ouvrir avec des hausses de 20%. Cependant, cela n’a pas suffi à compenser les pertes de 40% de la semaine précédente… Dans le cadre de son plan de soutien, le Trésor américain a indiqué que la ligne de crédit ainsi consentie va être "temporairement" augmentée. Elle est actuellement de 2,25 milliards de dollars pour chaque institution, mais pourrait être portée à 300 milliards de dollars pour les deux sociétés, selon le New York Times.
Mais cela ne rassure pas du tout les investisseurs qui redoutent que les mesures annoncées par la Réserve fédérale et le département du Trésor se révèlent finalement insuffisantes. La hausse s’est stabilisée à 5% pour chacune, mais le doute est toujours présent dans l’esprit des marchés. De ce fait, les rumeurs continuent sur une poursuite de la crise de l’immobilier jusqu’à la mi-2009, ce qui ne fera que continuer à peser sur les performances des deux groupes…
Faillites bancaires : poussez pas, y’en aura pour tout le monde !
J’avais largement averti mes lecteurs de Protection & Rendement de l’imminence de nouvelles faillites dans le monde bancaire américain. Malheureusement, la prédiction se réalise, avec l’annonce de la banque IndyMac, basée en Californie, qui a été mise sous contrôle par les autorités fédérales de régulation au terme de l’une des plus grosses faillites bancaires de l’histoire américaine.
Pas étonnant que l’humeur soit sinistre !
Depuis cette annonce, Wall Street s’attend à de nouvelles défaillances de banques. Et croyez-moi, le pire est à venir dans le secteur financier. Dans le sillage d’IndyMac, entre 100 et 150 banques pourraient mettre la clé sous la porte dans les 12 et 18 mois à venir, selon des estimations américaines.
Nous verrons la suite dès demain…
Meilleures salutations,
Frédéric Laurent
Pour la Chronique Agora
(*) Frédéric travaille depuis plus de 20 ans dans la gestion de patrimoine. Il a fait ses débuts dans une société d’assurance avant de s’intéresser de plus près à la finance et aux marchés. Il a alors travaillé pendant quelque temps pour Merrill Lynch, puis s’est exilé au Luxembourg, où il a appris jusqu’aux moindres détails de la gestion de fortune et de patrimoine.
Frédéric a ensuite fondé sa propre société de gestion de patrimoine. Cela lui permet de mener ce qu’il considère comme une véritable mission : aider les investisseurs comme vous à prendre réellement soin de leur patrimoine — le protéger, le faire croître quoi qu’il arrive… sans prendre de risques. C’est ce qu’il fait semaine après semaine dans le cadre du service Protection & Rendement : n’attendez pas pour profiter de ses conseils, vos finances pourraient s’en trouver transformées !