▪ De quoi parlions-nous hier ? Ah oui… d’oiseaux de mauvaise humeur… et du Japon.
Les investisseurs, les politiciens et les économistes semblent tous penser que l’économie est en voie de guérison. Les seuls qui n’en sont pas convaincus sont ceux qui vivent et travaillent dans la vraie économie — les gens qui font leurs courses au supermarché et doivent vivre avec un salaire.
Cela nous rappelle un incident amusant. Un gouverneur de la Fed a récemment tenté d’expliquer à une assemblée de citoyens ordinaires la manière dont les autorités calculent le taux d’inflation « central ». Les lumpenconsommateurs n’ont pas avalé cette couleuvre. Ils ont hué le pauvre homme. « Quand êtes-vous allé au supermarché pour la dernière fois ? » lui ont-ils demandé.
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Si vous lisez ces lignes, c’est que vous avez déjà le premier…
… Quant au second, il a rapporté des gains de l’ordre de 69,85%, 40,70%, 37,49%, 65,34%… et même 142,42% !
Comment ? Toutes les réponses sont ici…
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Les statistiques les plus récentes sur l’inflation américaine nous disent que les prix ont grimpé de 0,5% en février. Pour les lecteurs ayant des difficultés avec les chiffres, ça fait un taux annuel de 6%, ou 550 points de base de plus que le taux auquel la Fed prête de l’argent.
Mais attendez… les autorités disent de ne pas faire attention à ce chiffre. Elles veulent que nous nous concentrions sur le chiffre « central », dont elles ont soustrait les choses qui grimpent — l’alimentation et l’énergie. Ayant supprimé les prix qui grimpent — même si ce sont des éléments essentiels — elles agrandissent donc les éléments qui restent. Notamment l’immobilier. Et devinez quoi ? L’immobilier US est en baisse. La chute du prix des maisons permet donc aux autorités de rapporter un taux d’inflation « central » bas — ce qui est un mensonge et une tricherie. Le ménage américain moyen dépense en fait de plus en plus d’argent simplement pour faire bouillir la marmite et faire le plein de sa voiture.
Et voici un autre chiffre faussé par les autorités : on a largement parlé, la semaine dernière, du fait que le taux de chômage US était à son plus bas de ces deux dernières années. Mais les chiffres de l’emploi sont si cruellement déformés par les autorités que nous avons pitié d’eux. Le moyen le plus évident, ce sont les « ajustements saisonniers ». Regardez ce que les « ajustements saisonniers » ont fait aux dernières statistiques. Etats-Unis Today nous en dit plus :
« Le chômage a grimpé dans quasiment toutes les 372 plus grandes villes des Etats-Unis en janvier par rapport au mois précédent, en majeure partie à cause de changements saisonniers comme le licenciement d’employés temporaires dans le secteur de la vente au détail, embauchés pour les fêtes de fin d’année ».
« Vendredi, le département du Travail US a annoncé que le taux de chômage a grimpé dans 351 régions métropolitaines, n’a chuté que dans 16, et est resté inchangé dans cinq. C’est pire qu’en décembre, où le taux avait chuté dans 207 régions et augmenté dans 122 ».
« D’autres tendances saisonnières, comme les licenciements de travailleurs dans la construction à cause de la météo hivernale, ont également contribué à cette large augmentation ».
« Dans tout le pays, le taux de chômage a chuté à 9% en janvier, contre 9,4% le mois précédent. Il est passé à 8,9% en février. Mais les données nationales subissent un ajustement saisonnier ; ce n’est pas le cas pour les données par zones métropolitaines, ce qui les rend plus volatiles. Les données métropolitaines enregistrement également un décalage d’un mois par rapport aux chiffres nationaux ».
Vous voyez ce que nous voulons dire ? On trouve moins de gens ayant réellement un emploi, mais si l’on fait un « ajustement saisonnier », le chômage baisse.
Partout, les prix augmentent. Mais évidemment, si l’on supprime les éléments qui grimpent, on constate des prix stables.
▪ Mais revenons du côté du Japon…
Nous soulignions hier que même si tout le monde cherche des « cygnes noirs », ce pourrait bien être les blancs qui mordent. Ce sont peut-être des imposteurs. Grattez la peinture, et ils sont souvent gris… et vicieux.
Prenez le QE2, par exemple. Les Japonais n’auront bientôt plus d’argent. Le gouvernement doit déjà 2 000% des recettes fiscales annuelles… le taux d’épargne est en train de chuter à zéro… et les déficits sont plus profonds que jamais.
Que peut faire un pauvre banquier central ? Il fait appel à l’assouplissement quantitatif ! Pour l’instant, l’assouplissement quantitatif n’a pas encore marché, mais il n’a pas fait de mal non plus. Le taux d’inflation au Japon frôle en réalité le zéro. Les exportateurs japonais cherchent désespérément à faire baisser le yen. Tout le monde veut un peu d’inflation… tout le monde veut plus d’argent pour reconstruire après les récents désastres… tout le monde veut de l’assouplissement quantitatif !
Eh bien qu’on leur en donne… à pleines poignées !
Pour cette raison, nous pensons que les actions japonaises sont un bon pari. Elles baissent depuis 21 ans. Elles sont bon marché. Si l’économie rebondit — comme l’attend joyeusement Warren Buffett –, les actions japonaises se comporteront bien. Si l’économie ne se remet pas… comme nous l’attendons joyeusement… l’assouplissement quantitatif fera un retour en force. Ses effets ne seront pas immédiats, selon nous, mais ils seront radicaux. Un jour, les prix grimperont en flèche. Les gens se précipiteront sur les marchés actions pour se protéger. Les actions japonaises auront les meilleures performances du monde… tout comme les actions zimbabwéennes au plus haut de la récente hyperinflation récemment enregistrée dans le pays.
Achetez des actions japonaises maintenant. Mettez-les de côté. Attendez d’en entendre parler dans les journaux.
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