Les politiques menées par Pékin font que les perspectives de la Chine restent très incertaines, et que le pays pourrait même entrer en récession bientôt.
L’économie chinoise a progressé au rythme le plus lent depuis que le pays a été touché pour la première fois par l’épidémie de coronavirus il y a deux ans. L’objectif de croissance de Pékin pour l’année est de plus en plus inaccessible. Les économistes abaissent encore leurs prévisions.
L’expansion de 0,4% du produit intérieur brut signalée pour les trois mois se terminant en juin, lorsque des dizaines de villes, dont Shanghai et Changchun, ont imposé des fermetures, a été la deuxième plus faible jamais enregistrée. Goldman Sachs a rapidement réduit ses prévisions de croissance pour l’année complète à 3,3%, affirmant que les chiffres suggèrent que les confinements liés au Covid au dernier trimestre ont eu un impact plus lourd que prévu sur l’économie.
L’impact du zéro Covid
Le ralentissement signifie que Pékin manquera largement son objectif de croissance du PIB d’environ 5,5% cette année. Le gouvernement n’a pas fixé d’objectif en 2020, lors de la première vague de l’épidémie de coronavirus, et ne l’a manqué que légèrement, de 0,2 point de pourcentage, en 1998.
Les perspectives de la Chine restent très incertaines alors que le président Xi Jinping reste attaché à son approche « zéro Covid » pour éradiquer les infections, l’émergence du sous-variant BA.5 hautement infectieux dans plusieurs villes augmente la menace de nouveaux confinements. Vendredi, le nombre de cas confirmés de Covid a ainsi atteint son plus haut niveau depuis mai.
La Chine étant un acheteur majeur de matières premières, du pétrole au charbon en passant par le maïs, le ralentissement de l’économie est un coup dur pour une économie mondiale déjà touchée par les craintes de récession. Les données plus tôt cette semaine ont montré que la croissance des importations chinoises avait ralenti à seulement 1 % en juin.
La politique de « zéro Covid » signifie que la Chine « ne contribuera pas beaucoup » à la demande mondiale cette année, selon Chen Long, économiste au cabinet de conseil Plenum basé à Pékin. La meilleure option serait d’avoir plus de confinements « doux » comme à Pékin. Dans ce cas, les usines tourneraient et les camions pourraient rouler, donc le côté industriel tiendrait bien, mais la consommation serait limitée.
Xi Jinping a minimisé l’importance de l’objectif de PIB ces dernières années, écrivant dans un document clé du Parti communiste l’année dernière qu’il ne devrait plus être un « seul critère de succès ». Les économistes pensent qu’il est probable que l’objectif sera minimisé plutôt qu’abandonné, la préservation des emplois devenant la priorité absolue.
Pas de rattrapage en vue
Pire encore pour l’économie, les données de vendredi dernier n’ont montré aucun signe d’amélioration de l’investissement immobilier en Chine, il continue de s’effondrer. Il affecte environ 20% du PIB chinois. Cliquez ici pour lire la suite.
Il affecte environ 20% du PIB chinois.
Les banques du pays ont été ébranlées par des informations selon lesquelles des ménages dans des dizaines de villes ont cessé de payer des hypothèques en raison de l’incapacité des promoteurs immobiliers à achever la construction de leurs maisons.
Si la croissance était de 1% au deuxième trimestre, l’économie aurait besoin d’une expansion de 7,5% au second semestre pour atteindre l’objectif annuel, a déclaré le mois dernier Wang Yiming, conseiller de la banque centrale chinoise. Avant la publication des données vendredi, la prévision médiane des économistes était que le PIB augmenterait d’un peu plus de 4% cette année.
Bien que les données officielles aient montré une expansion marginale du PIB, plusieurs indicateurs à haute fréquence avaient indiqué une contraction de l’activité au cours du trimestre. Les données sur les voyages ont montré que les voyages de passagers effectués sur les routes chinoises étaient pour la plupart inférieurs aux niveaux de l’année dernière en juillet, tandis que les achats de voitures, qui représentent environ 10 % des ventes au détail mensuelles, ont chuté de plus de 10 % au cours du trimestre.
Les données de vendredi ont montré d’autres zones de stress : le secteur des services – qui représente plus de la moitié de l’économie – s’est contracté de 0,4 % au deuxième trimestre par rapport à il y a un an. Le taux de chômage des jeunes a atteint un nouveau record de 19,3 % en juin, même si le taux d’emploi global s’est légèrement amélioré à mesure que les villes ont assoupli les mesures de confinement.
« La base d’une reprise économique soutenue n’est pas stable », car l’impact des épidémies nationales de Covid « n’a pas été entièrement éliminé », a déclaré le Bureau national des statistiques dans un communiqué accompagnant la publication des données. Il a mis en garde contre les « risques croissants de stagflation » dans l’économie mondiale.
[NDLR : Retrouvez toutes les analyses de Bruno Bertez sur son blog en cliquant ici.]