Ce matin, votre correspondante a eu un grand débat avec sa tasse d’Earl Grey. (Oui, le samedi matin est propice à l’introspection et à la réflexion, et je n’aime pas parler toute seule)…

Le CAC 40 à +1,2% au lendemain d’une dégradation de la France par Standard & Poor’s, avec une envolée totalement décorellée de la moindre actualité économique, qui se matérialise en un quart d’heure, à 90 minutes de la clôture, alors que Wall Street est fermé… Franchement, vous croyez que le marché a été spontanément saisi d’un sentiment d’allégresse ce lundi vers 16h ?

Vendredi après-midi, j’étais à l’antenne sur BFM Business lorsqu’une source officielle proche de l’Elysée a informé à 16h15 une agence de presse tricolore que la France venait d’être avisée de la décision de Standard & Poor’s de priver la France de son Triple A. Nous avions tous eu connaissance, naturellement, de la fuite publiée par une agence de presse concurrente en début d’après-midi.

Pas de rally de fin d’année à Wall Street ni en Asie… mais une vague de hausse (+5% en ligne droite) à Paris depuis trois séances. Elle ressemble à un joli lot de consolation pour ceux qui sont restés devant leurs écrans durant la dernière semaine de 2011 et pour la toute première séance de 2012.

Les festivités du 31 décembre ont été splendides à Paris et l’année 2012 démarre en force.

En effet, le CAC 40 bondit de 4% en trois séances… les valeurs bancaires retrouvent la confiance des marchés… le pétrole retombe sous les 100 $… les démocrates et les républicains sont le point de trouver un compromis sur l’imposition des super-riches aux Etats-Unis…

▪ Votre chroniqueuse est en route pour sa région natale… si bien qu’il va falloir faire court. Tout de même, je pourrai vous laisser, pour ces dernières notes de l’année, sur des nouvelles positives et une séance dans le vert.

▪ Eh bien, ils auront fini par l’avoir, leur rally de Noël… Regardez la journée d’hier, vous verrez que tout va bien dans le meilleur des mondes — surtout aux Etats-Unis. Il fallait que les marchés grimpent avant la fin de l’année, c’est chose faite.

A l’heure où j’écris ces lignes, mon épouse devrait être à mes côtés depuis 24 heures… et même 26 pour être plus précis. Elle a connu un petit contretemps lié à un dysfonctionnement dans le secteur des transports aériens… mais cela devient en quelque sorte un des aléas du quotidien, pour les Américains.

De la hausse, encore de la hausse… mais en pratique, nous ne relevons que des promesses de convergence — dont chacun sait qu’elle constitue la clé de la croissance économique en période de crise — et des plans d’austérité induisant des risques accrus de récession.

Jamais la Bourse n’a autant ressemblé à un casino et si peu à un marché respectant certaines limites techniques reconnues (surachat ou survente) et statistiques. La Bourse de Paris outrepasse depuis 72 heures les écarts maximums historiques sur une période de cinq séances, et met en échec les outils d’investigation mathématiques visant à identifier des règles comportementales sur des séries de 10 000 séances ou plus.

Petite — très petite — journée sur les marchés hier. Et c’est bien normal : soyons francs, rien ne va. De l’économie à la politique en passant par la croissance ou la géopolitique, partout où l’on porte le regard, il y a de quoi frissonner.

La semaine passée n’a pas été brillante sur les places européennes. Elle s’est soldée par quatre séances de repli sur une série de cinq et une perte cumulée de 3,6% en moyenne. Cela dit, Wall Street n’apparaît pas mieux loti avec un S&P qui recule de 3,7% d’un vendredi sur l’autre.

Le 4 octobre dernier, dans un article de Small Caps Confidentiel, alors que le CAC 40 était autour de 2 850 points, j’indiquais qu’il y avait un décalage flagrant entre la finance et la vraie économie.

Une semaine sans grands événements à signaler. Une semaine de rebond, même. Une semaine comme M. le Marché aime à les orchestrer, tranquillisant les investisseurs, apaisant les craintes des dirigeants, calmant les angoisses des institutionnels.

▪ Le CAC 40 s’apprête à inscrire une seconde hausse hebdomadaire, moyennant un score honorable de +3%. A ce rythme-là, la Bourse de Paris aura renoué avec ses records annuels avant Noël.

▪ Jeudi 22 septembre, je me suis rendu à une conférence avec des gérants et des analystes. L’intervenant nous expliquait qu’il était particulièrement optimiste en début d’année (comme tout le monde, disait-il), lorsque le CAC 40 était à 4 100 points. Puis il a demandé à la salle qui voyait un rebond à court terme sur le CAC 40.

▪ Les places boursières européennes ont consolidé de -1% en moyenne mercredi. Les plus optimistes considèreront qu’une pause d’ampleur limitée va permettre aux acheteurs de s’organiser en vue d’un rally de fin de trimestre d’ici demain 16h00. Les plus pessimistes estimeront qu’il s’agit de 24 précieuses heures perdues alors qu’il y a tant de terrain à rattraper.

Aujourd’hui, la crise redouble d’intensité. Pour autant, comme le prouve notre portefeuille qui GAGNE +28% alors que le CAC 40 PERD 19%, nos stratégies sont adaptées. Et il y en a d’autres à mettre en place. A moi de les rechercher et de vous les faire découvrir.

▪ Le système financier mondial est un paquebot en déperdition… Il sombre à l’image de feu le Titanic. Le désarroi atteint un paroxysme. L’incertitude est extrême. L’imprévisibilité totale.

▪ Ce lundi 12 septembre 2011 fait partie de ces journées où les opérateurs ont davantage envie de partir à la pêche — ou de passer une annonce sur internet pour revendre leur dernière Porsche — que de distiller de fines plaisanteries pour détendre l’atmosphère.

▪ Les journées de cauchemar de la première décade du mois d’août puis des 18 et 19 août n’ont manifestement pas servi de leçon aux sherpas de l’économie occidentale. Les marchés redoutaient de nouveau les plus sombres scénarios depuis vendredi dernier (récession aux Etats-Unis, Grèce en perdition…).

Avec des niveaux à suivre en parallèle — surtout pour les supports et les résistances majeurs — l’indice allemand peut nous donner de bonnes indications techniques pour appréhender le CAC 40. Les deux indices sont très corrélés, même si les mouvements sont parfois d’ampleur très différente.

▪ Je crois que nous assistons en ce moment à une modification profonde du marché de l’or. Jamais l’or n’avait connu pareille révolution depuis qu’il a ressuscité de ses cendres il y a 10 ans.

▪ Alors, que nous réservera cette nouvelle semaine ? Les poursuites contre DSK seront-elles abandonnées ? Que va-t-il advenir en Libye ? Et surtout… est-ce que les températures vont enfin redescendre ?

Depuis le 1er juillet, le CAC a plongé de 25% environ. Pendant ce temps, l’or est monté en flèche à 1 236 euros et 1 779 $. Une sacrée revanche quand on sait que le 15 août, jour pour jour, cela faisait exactement 40 ans que Nixon avait décrété la non-convertibilité du dollar en or…