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Le Vietnam, résilience et croissance

Posted By EquipeAgora On 04 mar 2009 @ 9:23 In Article | No Comments

** Peu d’économies ont fait l’expérience d’une fuite de liquidités aussi importante que celle subie par les marchés émergents. L’indice MSCI des marchés émergents a assisté à une chute dramatique depuis son sommet de 2007, passant de 1 300 à seulement 500 points lundi.

- Quand on regarde l’Asie, l’histoire est tout aussi déprimante. L’indice S&P Asia 50, qui mesure les quatre principaux marchés d’Asie — Hong Kong, la Corée, Taiwan et Singapour — a chuté de 60% depuis 2007 ; il est passé de 4 133 points à 1 703 points lundi matin.

- Parmi les nombreuses victimes dans la région, le Vietnam est le plus touché. Autrefois considéré comme la star des économies émergentes de l’est, le Vietnam a vu tous les investissements étrangers directs, jusqu’à la dernière piécette, être aspirés hors du pays l’année dernière. Par conséquent, vous ne serez pas surpris d’apprendre que la courbe de sa Bourse ressemble plus à une nouille chinoise qu’aux solides prévisions paraboliques promises autrefois.

- Depuis son record de 1 170 points début 2007, l’indice boursier Ho Chi Minh s’échange désormais à moins d’un cinquième de sa gloire passée.

** Heureusement pour le Vietnam, son histoire révèle une résilience remarquable face à l’adversité. Un coup d’oeil aux cinquante années passées résume tout.

- Après la Guerre du Vietnam (appelée ici Guerre d’agression américaine), le gouvernement socialiste a pris le contrôle de l’économie. Sous cette direction douteuse, le pays a été réorganisé en une sorte d’état agraire collectivisé. Des millions de gens ont été mis au travail dans d’encombrantes usines détenues et dirigées par l’Etat ; les rendements des fermes étaient étroitement contrôlés et surveillés. Evidemment, la productivité s’est essoufflée, l’efficacité a rapidement commencé à chuter et la machine entière, mal huilée, s’est grippée.

- Il faut dire aussi qu’un embargo commercial d’après-guerre de la part des Etats-Unis et d’une bonne partie de l’Europe n’a rien arrangé.

- Comprenant que les politiques intrusives ne faisaient pas avancer son peuple, lors du Sixième congrès du Parti — il y a près de 20 ans –, le gouvernement a lancé une période de


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