▪ Objectif atteint sur l’euro ! J’écrivais à mes lecteurs en début de semaine dernière : “vendez l’euro pour viser un premier retour sur 1,3750 $.” C’est chose faite. L’euro est venu flirter avec cet objectif. Nous entrons dans une zone à risque. Désormais, à moins que vous n’appliquiez une méthode systématique et donc par nature indifférente aux [...]

Loin de flamber comme la veille, le baril de WTI s’équilibrait vendredi autour de 97 $ sur le NYMEX, après avoir reflué nettement sous la barre fatidique des 100 $ jeudi en fin de matinée. Mais s’il devait se maintenir entre 90 et 100 $ au cours des prochain mois — comme l’envisagent de nombreux experts –, le renchérissement de la facture pétrolière qui dépasse déjà 30% en un an risque de ruiner les efforts de nombreux pays pour combattre l’inflation

On pensait les marchés actions en croissance éternelle arrosés par la déferlante de fausse monnaie. Mais les indices décrochent depuis le début de la semaine : CAC, S&P 500, Nasdaq, Nikkei, Bombay, Shanghai

Les craintes sur la situation au Moyen-Orient viennent de raviver la peur des intervenants en début de semaine. Peu importe l’alibi de la baisse des marchés, je vais vous montrer ici, trade à l’appui, qu’une analyse pertinente des différentes classes d’actifs permet bien souvent d’avoir un temps d’avance sur le marché

Ces dernières semaines, la volatilité se fait de plus en plus faible tandis que le consensus est devenu de plus en plus haussier.Certains indices, comme le Nasdaq en particulier, mais aussi le DAX, l’indice allemand, plus près de nous, sont d’ailleurs revenus proches de leurs plus hauts de 2007. Pourtant, depuis 2007, que s’est-il passé ? La croissance a diminué et le chômage a augmenté. Or depuis deux ans, avec le quantitative easing, la Fed a reproduit la situation qui a précédé la terrible crise des subprime et la correction de 2007, soutenant le marché de manière artificielle avec un afflux de liquidités sans précédent

Le G20 accouche au forceps d’un vague compromis très technique visant à définir la nature des indicateurs censés établir un diagnostic des déséquilibres économiques. Ne reste plus maintenant qu’à les identifier et à trouver des solutions qui recueillent l’unanimité… ce qui ne devrait pas prendre plus d’une bonne décennie. Hem… nous ne voyons là nulle trace des sujets prioritaires évoqués par Nicolas Sarkozy avant le sommet du week-end

Parmi les 20 indices sectoriels européens DJ Stoxx existants, celui de la chimie fait sans aucun doute partie des plus performants. C’est d’ailleurs l’un des rares a avoir effacé l’intégralité de ses pertes de 2008, et à évoluer sur de nouveaux plus hauts historiques

Partout où l’on regarde, c’est le même message. "Les créances douteuses des banques espagnoles au plus haut depuis 15 ans", titrait hier Le Monde. Pendant ce temps, la Cour des Comptes livre un verdict sans appel sur les finances de l’Etat français

La volatilité baisse de plus en plus sur les marchés ces dernières semaines. Le VIX s’est d’ailleurs rapproché de ses plus bas de l’année dernière. Les variations sur les indices, et notamment sur le CAC 40, ne permettent donc pas — ou rendent très difficile — le trading pour celui qui fait ce que l’on appelle du swing trading

La plupart des stratèges qui s’expriment sur les ondes ou sur les grandes chaînes financières reconnaissent que l’argent de la Fed "fait tout". Ils ne cherchent même plus à nous convaincre que l’embellie des 18 derniers mois ou la future croissance des émergents justifient un doublement du S&P ou du Nasdaq en moins de deux ans

Riche cet été, ça vous dirait ? Et encore ce ne serait qu’un début… Vous avez déjà compris là où je veux en venir : le recul de l’or est une aubaine. Si vous faisiez partie des hésitants du grand train de l’or — ceux qui restaient nerveusement à quai en pensant qu’il était trop tard pour embarquer –, prenez votre billet et n’hésitez plus à vous trouver une petite place

La biotechnologie ne se soucie pas de la crise de dette européenne… de la rapidité de la reprise américaine… ou du départ d’Hosni Moubarak. La biotechnologie recouvre les traitements médicaux innovants… quel que soit l’état de l’économie ou les vicissitudes de la géopolitique

Entre lundi et mercredi derniers, Nicox a flambé de près de 15%. Vous avez manqué ce mouvement ? Ne vous inquiétez pas : ce n’était que la première étape du processus de rebond court terme. L’opportunité reste entière. Après le refus de la FDA d’autoriser la mise sur le marché américain de la molécule Naproxcinod, nous attendons désormais le verdict des autorités européennes. Et c’est là que nous avons un coup à jouer

Mauvaises récoltes, hiver très rigoureux… la Corée du Nord, où les famines sont fréquentes, est en situation plus difficile que d’habitude. Elle ne peut plus compter sur son voisin chinois, qui lui sert parfois de fournisseur de dernier recours, nous explique le Guardian, parce que l’Empire du Milieu lui-même est dans une situation de crise alimentaire

Wall Street se montre indifférent à la démission d’un des membres votants de la Fed, un dénommé Kevin Warsh qui avait fait une partie de sa carrière chez Morgan Stanley. Figurez-vous qu’il s’agit d’un trublion qui a osé mettre publiquement en doute la pertinence du "QE2". Il semble partager certaines de nos vues à ce sujet

Archos suscite un intérêt indéniable de la part des investisseurs et cela se traduit bien évidemment dans les volumes de la valeur. Regardons-les donc d’un peu plus près. Pour ce faire, pas besoin d’aller chercher bien loin. En effet, sur les cinq premières séances de février, pas moins de 12% du capital ont ainsi été échangés

Je dois dire que l’année 2011 a plutôt bien commencé avec des indices valeurs moyennes en hausse de 2,8% — contre 6,8% pour le CAC 40. Cette moindre performance est bien entendu liée à un effet de rattrapage alors que le différentiel en 2010 avait été de 18 points entre ces deux indices. Rien de très inquiétant selon moi

Quelle ne fut pas notre surprise d’entendre lundi en tout début d’après-midi un stratège d’une des cinq premières banques d’investissement de Wall Street affirmer, avec un large sourire de vainqueur, que l’économie mondiale avait atteint — sans que la majorité des habitants de la planète ne s’en rendent compte — un statut quasi-idéal de "brave new world" (en référence au best-seller d’Aldous Huxley, Le Meilleur des Mondes)

L’année 2011 est l’année où l’inflation jouera le rôle d’un boulet de démolition. Tout semble menacé, des marchés émergents aux jolis bénéfices rapportés par le marché dans son ensemble. Attardons-nous un peu sur les grands marchés émergents : une hausse des prix de la nourriture et de l’énergie représente un grand risque pour eux

Eh bien, évidemment, cette semaine, tous les regards étaient portés vers l’Egypte et les événements se déroulant au Proche-Orient. Je ne vais pas vous refaire l’analyse d’une situation qui aura de toute façon changé entre le moment où j’écris ces lignes et celui où vous les lisez. Non, je vais plutôt vous parler des nouvelles qui sont restées souterraines ces derniers jours

Le texte lu ce jeudi par Jean-Claude Trichet reprend à la virgule près le contenu du précédent communiqué. La phrase la plus importante de son discours est la suivante : "la situation exige une surveillance très étroite du niveau d’inflation". Cela reste la formule classique employée par la BCE avant un relèvement des taux d’intérêt… mais l’avertissement est tempéré par l’anticipation d’une décrue graduelle des prix sous l’objectif central des 2%

Vous voulez savoir si les marchés seront volatils à l’avenir ? Jetez un oeil dans le passé, pour regarder les taux d’intérêt à court terme. Quand les taux d’intérêt augmentent, la volatilité prend l’ascenseur, mais deux ans et demi plus tard. Pourquoi ? Car des taux bas favorisent l’usage du levier jusqu’à atteindre des niveaux insoutenables

Un article publié sur Bloomberg.com m’informe que Jean-Claude Trichet — que je considère comme "un Européen imbécile, socialiste, keynésien et benêt" mais que tous les autres appellent le président de la Banque centrale européenne — aurait dit, "parlant au nom des banquiers centraux de la planète" que "l’économie mondiale va mieux que prévu, renforçant les pressions inflationnistes sur les marchés émergents". Ha ha ha

============================= La Chronique Agora Paris, France Mardi 01 F

============================= La Chronique Agora Paris, France Lundi 31 Janvier 2011 ============================= Bonjour, En Bourse m