▪ Ça y est ! Enfin, le grand événement a eu lieu. Il y a eu liesse et champagne dans les bureaux de la Chronique, et peut-être même quelques larmes d’émotion discrètement essuyées ici et là. Comment ? Quel mariage ? Non, cher lecteur, nous ne nous soucions pas de têtes couronnées, à la Chronique Agora. Ce qui [...]

Une lueur d’espoir dans le tunnel de la plus grande crise depuis 1929 Bonjour,  ▪ “Le but de la novlangue”, écrit George Orwell dans son roman 1984, “était non seulement de fournir un mode d’expression aux idées générales et aux habitudes mentales des dévots de l’Angsoc [le nom qu'a donné Orwell au régime en place [...]

▪ Bernanke s’est exprimé. Il a tenu une conférence de presse. Pourquoi le monde voudrait-il une conférence de presse de la part d’un banquier central ? Ah… bonne question. Parce que c’est une célébrité. Il est puissant. Il a le bras long. Il est aussi populaire que William et Kate combinés. Par le passé, un banquier [...]

▪ Le CAC 40 va-t-il inscrire ce vendredi une mythique septième séance de hausse consécutive ? Le dollar va-t-il tester un nouveau plancher annuel de 1,50/euro tandis que le pétrole s’installera au-dessus des 115 $ ? Le Nasdaq inscrira-t-il un nouveau zénith au-delà des 2 870 points, son meilleur score intraday depuis le 24 janvier 2001 ? La croissance américaine se [...]

▪ “Le but de la novlangue”, écrit George Orwell dans son roman 1984, “était non seulement de fournir un mode d’expression aux idées générales et aux habitudes mentales des dévots de l’Angsoc [le nom qu'a donné Orwell au régime en place dans 1984, NDLR.], mais de rendre impossible tout autre mode de pensée”. Le chroniqueur [...]

▪ Il y a quelques jours, un tout petit chiffre passé inaperçu m’a insufflé une vaste bouffée d’optimisme. En France, “malgré un tassement de la consommation, le dynamisme de la production manufacturière contribuerait à un acquis de croissance de 1,4% à fin juin”, indiquait l’Agefi. “Bof”… me direz-vous. Pas du tout, ce tout petit bourgeon [...]

Pétrole : la hausse est terminée ! Bonjour,  ▪ Ce n’est même plus drôle tellement le scénario était prévisible ! Ou plus littéralement “écrit d’avance” ! Ben Bernanke s’enfonce dans le déni de la réalité et voit s’effondrer ce qui subistait de sa (minuscule) crédibilité. Les marchés en ricanent mais la chute du dollar sous les 1,4790/euro [...]

▪ Voici ce qu’en dit le Fiscal Times : “Pour la première fois depuis la Grande Dépression, les ménages [américains] touchent plus de revenus du gouvernement qu’ils ne lui versent en impôts. L’association de liquidités supplémentaires provenant de divers programmes, appelées paiements de transfert, et de baisses d’impôts a constitué une double stimulation pour le pouvoir [...]

Depuis quelques mois, le pétrole est au coeur de toutes les incertitudes. Tension au Moyen-Orient + faiblesse du billet vert = le baril a pris naturellement 30% depuis janvier. Certains voient le baril continuer sa progression. Christophe de Margerie (président de Total) considère d’ailleurs un “litre de super à deux euros” comme inéluctable… De mon point [...]

▪ Ce n’est même plus drôle tellement le scénario était prévisible ! Ou plus littéralement “écrit d’avance” ! Ben Bernanke s’enfonce dans le déni de la réalité et voit s’effondrer ce qui subistait de sa (minuscule) crédibilité. Les marchés en ricanent mais la chute du dollar sous les 1,4790/euro leur va très bien. Et que dire de [...]

▪ La place de Wall Street est fière d’afficher une série de records annuels sur les trois principaux indices à 24 heures de la première conférence de presse de Ben Bernanke. Soit personne ne doute qu’il dira tout ce que les investisseurs ont envie d’entendre, soit nous avons assisté ce mardi à une fuite en [...]

▪ Les marchés n’ont pas de “bon sens” me disent régulièrement mes lecteurs. Ce à quoi je leur réponds : ils n’ont pas besoin de bon sens pour gagner. ▪ Une approche méthodique et rigoureuse Il faut bien différencier deux activités : – L’analyse des marchés Elle consiste, muni de ce fameux ” bon sens”, à regarder [...]

▪ Nous nous sommes toujours demandé pourquoi il y avait tant de débats autour du taux d’inflation. Il semble si simple à suivre : on entre dans un magasin, on achète une boîte de céréales, on note le prix. Le mois suivant, on fait la même chose. Qu’y a-t-il de si difficile ? Mais que se passe-t-il [...]

▪ Déjà cette année, l’indice du dollar a chuté de 6,3% — effaçant ainsi tous les bénéfices sur un an du S&P 500. Une autre chute de 6% amènerait l’indice du dollar à son niveau le plus bas jamais enregistré. Il n’est donc guère surprenant que les investisseurs se ruent vers l’or, l’argent-métal et tous les [...]

Oubliez le bon sens. Seules la méthode et la rigueur payent Bonjour, ▪ Déjà cette année, l’indice du dollar a chuté de 6,3% — effaçant ainsi tous les bénéfices sur un an du S&P 500. Une autre chute de 6% amènerait l’indice du dollar à son niveau le plus bas jamais enregistré. Il n’est donc guère [...]

▪ Notre collègue Porter Stansberry nous a envoyé cette note : “Le département de la Justice US est en train de constituer une équipe afin de ‘déraciner tous les cas potentiels de fraude ou manipulation’ des marchés pétroliers pouvant contribuer aux prix du carburant dépassant les 4 $ le gallon“. “Je parie que cette ‘équipe’ n’ira pas [...]

▪ C’est lors d’un petit-déjeuner dans un grand hôtel parisien que j’ai rencontré Fabrice Rosset, P-DG d’Acheter-louer.fr (FR0010493510 – ALALO). L’homme est plutôt sympathique avec des faux airs de Michel Sapin, l’ancien ministre des Finances socialiste. Il est assez réservé, tout en distillant des touches d’humour au gré de notre conversation. Nous avons passé en revue [...]

▪ La canicule climatique qui s’étend sur le nord de l’Europe trouverait-elle une concordance sur les marchés avec l’instauration d’une canicule boursière ? Ce serait très exagéré en ce qui concerne le CAC 40 qui plafonne depuis le 20 avril sous les 4 030 points. En revanche, c’est beaucoup plus pertinent en ce qui concerne le métal précieux : [...]

“Juillavril”, le mois des substituts au dollar Bonjour, ▪ C’est lors d’un petit-déjeuner dans un grand hôtel parisien que j’ai rencontré Fabrice Rosset, P-DG d’Acheter-louer.fr (FR0010493510 – ALALO). L’homme est plutôt sympathique avec des faux airs de Michel Sapin, l’ancien ministre des Finances socialiste. Il est assez réservé, tout en distillant des touches d’humour au gré [...]

▪ Nous continuons le récit de notre récent séjour andin… en nous intéressant à une autre activité qu’il vaut mieux éviter — les vignobles. Cette histoire de vignes nous est tombée dessus comme la misère sur le pauvre monde. Nous l’ignorions quand nous l’avons achetée, mais il y a un vignoble sur la propriété. Il [...]

▪ La semaine qui vient de s’achever par une progression inespérée de 1,2% du marché parisien — un exemple parmi d’autres — illustre à merveille le mot d’ordre que suit avec dévotion une écrasante majorité de gérants. Nous visons ici ceux qui s’expriment quotidiennement à la radio ou sur les chaînes de télévision économiques : “les [...]

▪ “Nombreux sont ceux qui, ayant chuté, retrouveront leur place, et nombreux sont ceux qui, mis à l’honneur, chuteront”. Cette citation du poète romain Horace convient admirablement pour décrire les aléas des marchés. Pas étonnant qu’elle apparaisse dans la préface de Security Analysis, le célèbre ouvrage d’investissement écrit par Benjamin Graham et David Dodd. En résumé, [...]

▪ La Zone euro condamnée à réussir ou à mourir La crise a nourri en moi un espoir : que l’Europe parvienne à surmonter ses lourdeurs, son manque de gouvernance et de conviction pour donner à cette union l’élan qu’elle mérite. J’ai dû toutefois me résigner. Nos hommes politiques, d’une incompétence de haut niveau, ont choisi [...]

▪ Il fallait s’y attendre : après la Chronique envoyée le week-end dernier, publiant quelques réactions de lecteurs au point de vue de Bill Bonner sur le déclin français, la boîte électronique de la rédaction a connu un nouveau pic d’affluence… démontrant cette fois-ci que bon nombre d’entre vous sont du même avis que Bill. Commençons [...]

L’euro prêt au plongeon : mes indicateurs sont clairs, le bon sens le confirme ! Bonjour, ▪ “Nombreux sont ceux qui, ayant chuté, retrouveront leur place, et nombreux sont ceux qui, mis à l’honneur, chuteront”. Cette citation du poète romain Horace convient admirablement pour décrire les aléas des marchés. Pas étonnant qu’elle apparaisse dans la préface [...]