On a vu deux événements marquants, cette semaine. Le Dow a franchi les 13 000 points — un nouveau record mondial, remarqué de tous. Pendant ce temps, ignoré de tous ou presque, le dollar a chuté à son niveau le plus bas par rapport à l’euro. De ces deux choses, c’est la deuxième que nous trouvons plus intéressante. Parce que le déclin du dollar — par rapport à l’euro, à l’or et aux actifs financiers dans leur ensemble — mine la richesse des Américains alors même que ces derniers croient vivre dans la prospérité la plus absolue.

Si vous faites partie des investisseurs aurifères opportunistes, ne lisez pas ce qui suit. En revanche, si vous faites partie des investisseurs qui pensent que l’émission de monnaie injustifiée est un jour punie, la question se pose de savoir quand tombera le couperet du jugement dernier. En d’autres termes, jusqu’où l’or grimpera-t-il… et en combien de temps ?

Ne tenez pas compte de nos conseils d’investissement, cher lecteur. Nous admettons que nous ne savons pas pourquoi la situation actuelle perdure… ni quand elle prendra fin… ou de quelle manière.
Par contre, nous ne doutons pas qu’elle prendra fin. Les "vieilles" règles ont peut-être été suspendues… mais nous sommes prêts à parier qu’elles n’ont pas été annulées.

La tendance majeure dans le paysage pétrolier, ces 12 derniers mois, a été l’incapacité apparente de la planète à faire grimper la production totale au-dessus des 85 millions de barils par jour — alors que la demande dépasse ce seuil. Il est difficile de savoir clairement dans quelles proportions cette demande sera détruite par le Tiers-Monde avant que les enchères n’aillent en s’intensifiant entre les pays développés.

Ceux qui me lisent savent que je n’ai pas l’habitude de pratiquer un patriotisme outrancier. Mais là, je me gonfle d’orgueil et veux vous communiquer mon plaisir chauvin. Nous partageons, avec l’Australie et l’Afrique du Sud, l’apanage d’avoir les explorateurs miniers les plus astucieux du monde.

Warren Buffett vient de s’acheter un train ! Pas un petit train électrique à monter en kit en tête-à-tête avec son fils… mais bien un train grandeur nature — le genre qui transporte charbon et maïs de par les vastes prairies américaines.

L’évolution des indices boursiers suscite votre étonnement — sinon votre incrédulité ? Vous hésitez encore à rejoindre la triomphante cohorte des indéfectibles optimistes qui parient sur une hausse aussi irréversible qu’éternelle des indices boursiers ? Il est grand temps pour nous de vous dévoiler les trois grands piliers de la sagesse boursière qui président au magnifique ordonnancement des marchés financiers depuis la mi-mars.

Les décisions sont prises dans deux parties du cerveau, nous disent les scientifiques. La première partie, c’est le cortex latéral pré-frontal. C’est là qu’est censée se produire la pensée logique et avancée — par exemple lorsqu’une personne décide quel genre d’investissement choisir, ou quelle voiture offre le meilleur rapport qualité-prix. Plus loin dans la matière grise, on trouve un autre centre de décision, plus primitif : le système limbique, là où les véritables pensées se forment.

Depuis des années et des années, donc, tous les gouvernements ont fait de petits ajustements sur les chiffres concernant des choses comme l’inflation. Ces petits ajustements, comme vous pouvez l’imaginer, sont toujours à sens unique. Ils rendent les choses plus favorables qu’elles ne le sont. Au cours du temps, ces petits ajustements s’accumulent — et on a alors de grandes différences entre ce qui se passe vraiment et ce que les chiffres officiels affirment.

"Si on demandait à un groupe de gens assis dans un bar quel est le taux d’inflation, leurs réponses seraient plus près de la réalité que ce que le gouvernement dit dans les chiffres officiels". Ainsi parlait l’économiste John Williams lors d’un rendez-vous avec Addison Wiggin et moi-même.

Lorsqu’ils pensent à l’économie de l’Inde, la plupart des investisseurs l’associent probablement aux sociétés de sous-traitance — l’Inde en tant que "petite main" de la planète, avec des centres d’appels et des armées d’ingénieurs et de programmeurs informatiques. Mais comme l’affirme clairement Edward Luce, cette partie de l’économie est encore minuscule ; une bonne partie de l’étrange économie indienne est pauvre et arriérée.

Selon les dernières données du FMI, la part de notre devise dans les réserves mondiales de change est passée de 25,1% à 25,8% entre le troisième et le quatrième trimestre 2006. Tout ça, au détriment du dollar… Les carry traders ne jurent que par l’euro… Une partie des fonds empruntés en yens, à taux planchers, se retrouve directement investie sur les marchés européens. Durant les séquences de baisse, à l’inverse, les positions sont débouclées et les emprunts en yens, rachetés.

La mère de votre correspondant est née à Venice, en Californie, en 1923. A l’époque, ce complexe balnéaire comptait encore des canaux, des gondoles importées et des stars de cinéma. Mais peu après l’entrée de notre mère à l’école primaire Florence Nightingale, la société Ohio Oil Co. a trouvé du pétrole dans la péninsule de Venice (appelée aujourd’hui Marina Peninsula).

Shootés au carry trade depuis 10 ans, les marchés vont pouvoir continuer à s’en injecter à seringue redoublée au cours des trois prochains mois. En effet, les sherpas du G7 n’ont exprimé aucune objection face à la dégringolade du yen (-18% en 15 mois face à l’euro), et ne s’inquiètent pas davantage de voir le dollar tutoyer, à 1% près, son plancher historique face à la monnaie unique.

Los Angeles est l’une des régions les plus riches en pétrole au monde — historiquement, la quantité de pétrole extraite ces 110 dernières frôle les neuf milliards de barils, et ce n’est pas terminé. Ce volume place facilement la production pétrolière du Bassin de Los Angeles au même niveau que celle de Prudhoe Bay, Alaska (près de 10 milliards de barils).

Sans vouloir jouer les Cassandre, la perspective d’une nouvelle correction sur les marchés m’apparaît plus que probable. La première, qui s’est déroulée en mars, a été violente dans son ampleur mais n’a pas été suffisamment longue pour corriger la forte progression des indices depuis six mois.

A l’heure où cols roulés et traitements antigrippe sont de rigueur, je vous propose un petit voyage du côté Nord de l’Océan Indien. Un voyage en première classe : ce sont les métaux précieux qui nous intéressent aujourd’hui. Une fois encore, notre bon vieux métal jaune surgit là où on ne l’attendait pas…

Les signes avant-coureurs d’inflation — autres que la traditionnelle hausse de l’immobilier — se multiplient. Le cours de l’or en profite. Les bases de calcul des indices des prix sont de plus en plus souvent contestées en Europe. En France, l’INSEE propose désormais à chacun de télécharger un outil de calcul de son inflation.

L’indium n’est pas un royaume lointain mais un métal rare. Il est connu des métallurgistes pour son cri : lorsqu’on le tord, il émet comme un craquement. Découvert par hasard par deux chimistes allemands en 1863, il n’en exista jusqu’en 1924 qu’un seul gramme à l’état pur. Pas grave, car personne n’écoutait le doux cri de l’indium.

Notre métal préféré a fait les gros titres cette semaine… en continuant sa hausse.
Nous avons souvent souligné que les investisseurs détiennent de l’or comme couverture contre le dollar faible… et — quelle coïncidence — le billet vert frôle justement un plancher de deux ans par rapport à l’euro.

Les génies de la finance ont remanié, acheté et vendu la dette subprime jusqu’à entendre les premiers craquements signalant l’effondrement. Ils pensaient que le crédit étant bon tant que les propriétaires pouvaient payer leurs traites. Et ils ne voyaient aucune raison que les propriétaires ne puissent PAS payer leurs traites, tant qu’ils avaient un emploi. C’était là leur couleuvre — et ils l’ont avalée. Dans un monde de plein emploi, il n’y avait aucun motif de voir les prêts mal tourner — en théorie. Mais les théories apparaissent selon les besoins, lorsqu’il y a une vente à conclure.

Si vous en avez assez de mes harangues constantes et irritantes en faveur des actions pétrolières, qu’il faut acheter d’une manière ou d’une autre, selon mes Stupides Instructions Mogambo (SIM), j’ai la fierté de vous présenter John Loeffler, qui accompagne James J. Puplava dans l’émission Financial Sense Newshour, et soutient la cause du Peak Oil en déclarant que lorsqu’on considère la production pétrolière, "si l’on regarde le nombre de pays ayant atteint leur pic par rapport à ceux pour qui ce n’est pas le cas, jusqu’à présent, 64 pays ont atteint leur pic pétrolier ; 36 n’y sont pas encore".

Ah, cher lecteur, quand on voyage, il faut être prêt à tout. Et il faut accepter ce qui vous arrive, sans trop ronchonner — sans quoi, vous serez bientôt un boulet pour tout le monde, vous y compris. Mieux vaut se détendre — et, comme un bateau ivre, laisser le courant vous emporter là où il le souhaite.

"Au cours des 12 prochains mois, les prix de l’or pourraient dépasser le sommet de 26 ans atteint l’an dernier à 730 $ l’once, à cause d’un dollar plus faible, de tensions géopolitiques en hausse et d’un rebond mené par l’investissement, selon l’étude annuelle réalisée par GFMS, cabinet de consultants en métaux".

Vendre publiquement leur or, pour les Banques Centrales, c’était risquer de déclencher un séisme financier… En revanche, elles pouvaient le prêter — ce qui est beaucoup plus discret : car si une Banque Centrale est tenue de déclarer au FMI ses achats, ses ventes et l’état de ses réserves, rien à ce jour ne la force à préciser quelle partie de ses réserves elle a mis en location.