Cette semaine, le Maître des Maîtres de l’Univers a été officiellement accepté par le Sénat américain en tant que Maître du département du Trésor US.

L’argent est littéralement créé à partir de rien, sans le soutien de dépôts d’aucune sorte ! Le niveau de risque et de multiplication de la masse monétaire est complètement insensé ! On est au-delà de la folie ! Et pourtant, ça se passe sous nos yeux !

La moitié des lits d’hôpitaux de la planète sont occupés par des gens souffrant d’une maladie liée à l’eau. Dans les pays en voie de développement, 80% de toutes les maladies proviennent de la consommation ou de l’exposition à de l’eau malsaine

Si nous consacrons quelques petits chapitres à Eurotunnel. c’est parce que nous nous demandons si nous n’avons pas sous les yeux l’ébauche du scénario qui se profile pour les Etats-Unis dans un avenir relativement proche et pour des raisons plutôt similaires.

… Parce que c’est le drame du business moderne, mon vieux ! Le vendeur s’échine à rogner sur ses marges, à optimiser ses opérations, à standardiser sa production… Et le client veut toujours moins cher, mais toujours plus spécifique !

Contrairement à ce qui a parfois pu être écrit — notamment par une revue financière grand public — l’acceptation d’un contrat d’assurance-vie par son bénéficiaire, ou le nantissement d’un tel contrat, ne l’exonère pas d’ISF. Et ce quand bien même, en pratique, son rachat par le souscripteur est alors devenu quasi-impossible…

Mme la Bourse, avons-nous découvert, est comme une femme — faussement modeste, changeante et peu soucieuse de nos efforts pour la comprendre. Sera-t-elle gaie et charmante aujourd’hui ? Ou bien sera-t-elle boudeuse et distante ? Qu’est-ce qui la dérange, à présent ? Dites donc, elle a l’air bien joueur aujourd’hui, non ? Nous ne comprendrons jamais ce qui la motive ; autant être un labrador cherchant à déchiffrer les plans du métro de Tokyo.

Après une analyse poussée de ces données surprenantes, nous en arrivons à la conclusion suivante : soit le pétrole et le carburant sont surévalués, soit les actions pétrolières sont sous-évaluées. Si l’on nous forçait à choisir entre ces deux interprétations opposées, nous prendrions la dernière.

"Tout le monde peut vieillir", a déclaré la reine Elizabeth II à l’occasion de son 80ème anniversaire, "il suffit de vivre assez longtemps". Nous aurions formulé cela différemment : le secret de la vieillesse, c’est de ne pas mourir. Cela nous fait penser à une chose : bon nombre des meilleures choses dans la vie s’obtiennent simplement en ne faisant rien.

Les anciennes économies occidentales récompensaient les gens qui foraient des puits de pétrole, construisaient des ponts ou fabriquaient des matelas. Les économies actuelles accordent leur bénédiction, leurs honneurs et leurs profits à des gens qui travaillent dans l’argent lui-même. Goldman distribue les billets de banque comme un croupier à Las Vegas. La firme bat les cartes de manière si rapide et si sûre que la Maison-Blanche a invité son croupier principal à Washington, espérant qu’il amènerait un peu de magie financière avec lui.

La chute du marché aurifère de ces derniers jours nous a fait le même effet que la gifle d’une maîtresse jalouse. Nous étions certain qu’il fallait faire quelque chose en retour… mais nous ne savions pas quoi. Est-ce la fin de notre histoire avec l’or ? Ou simplement le début de quelque chose de plus merveilleux encore ? Nous y avons réfléchi, et nous en sommes venu à une conclusion familière. Pour résumer : si vous voulez acheter des bijoux pour votre fiancée indienne, c’est probablement un bon moment pour le faire. Vous feriez peut-être bien de prendre quelques actions de la société Tata Motors au passage, mais cette discussion devra attendre. A la Chronique Agora, certaines choses nous inspirent — aussi sceptique et cynique que nous soyons — une foi durable et quasi-aveugle.

Les marchés financiers sont sadiques et sans coeur… comme la semelle d’un jeune garçon. Voilà pourquoi les investisseurs comme nous se sentent, à l’occasion, comme des fourmis sans défense — courant se mettre à l’abri avant que ladite semelle ne nous écrase. Et parfois, nous n’avons pas cette chance.

L’eau est la ressource la plus importante sur Terre. C’est aussi la plus sous-estimée. Voilà pourquoi quelques actions dans ce secteur offrent beaucoup de potentiel aux investisseurs avisés. Au cours du siècle dernier, l’utilisation de l’eau dans le monde a été multipliée par six — deux fois le taux de croissance démographique sur la même période… et la demande n’est pas près de décliner. L’eau est mal gérée depuis si longtemps que les pénuries atteignent des niveaux inquiétants dans le monde entier — et les secteurs tant privé que public commencent à y prêter attention.

Mais en savoir plus sur les marchés des matières premières ne fait pas que vous rendre plus intéressant au petit déjeuner ; cela peut faire de vous un meilleur investisseur — non seulement sur les futures de matières premières, mais aussi en ce qui concerne les actions, les obligations, les devises, l’immobilier et les marchés émergents. Une fois que vous avez compris, par exemple, pourquoi les prix du cuivre, du plomb et d’autres métaux grimpent, il ne faut pas grand’chose pour comprendre pourquoi les économies de pays comme le Canada, l’Australie, le Chili et le Pérou — qui ont tous un sous-sol riche en métaux — se portent bien ; pourquoi certains prix immobiliers vont probablement grimper ; et comment vous pourriez même gagner de l’argent en investissant dans des chaînes d’hôtels et de supermarchés dans des pays où les consommateurs ont soudain plus d’argent que d’habitude.

Les spéculateurs — des gens dont l’inconstance est célèbre — sont tout à fait capables de changer d’avis, même au milieu de leur fuite. Pour l’instant, ils voient du risque dans l’or, et de la sécurité dans le papier. Leur vision va s’améliorer : telle est notre profession de foi, à la Chronique Agora. C’est ce qui nous fait continuer.

La journée d’hier s’est achevée sur un mélange d’effroi et de perplexité. En effet, au-delà de la lourdeur des scores, les opérateurs peuvent s’interroger sur les causes "tangibles" de ce vent de panique qui avait commencé à souffler dès le matin sur les places asiatiques, à Tokyo en particulier. Cette journée constitue un véritable paradoxe car il n’y avait que des motifs de satisfaction dans l’actualité géopolitique du jour : Abou Moussab al Zarqaoui, chef d’Al-Qaïda en Irak, a été éliminé hier matin, et l’Iran accepte d’étudier les propositions occidentales sur son programme nucléaire…

Le prix des choses que les Asiatiques fabriquent est resté stable, en majeure partie, parce qu’ils peuvent les fabriquer en plus grands volumes, à des coûts de main d’oeuvre plus bas. Mais le prix des choses que les gens utilisent pour fabriquer des choses a grimpé en flèche. Lorsque personne ne se souciait du pétrole, du gaz ou du coton, personne ne s’est donné la peine de creuser de nouvelles mines, de forer de nouveaux puits ou de planter de nouveaux champs. Maintenant que la demande grimpe significativement, il faut du temps pour que la production rattrape son retard. C’est le modèle classique d’une hausse des prix.

Les investisseurs viennent, pour la troisième fois en moins de quinze jours, de déraper sur le sol trop humide du hammam boursier — dont la température vient à nouveau de chuter de 2% à 2,5% en l’espace de quelques heures. Le cours de nombreuses actions était manifestement en surchauffe… et l’intense dégagement de vapeur qui remplit maintenant la pièce rend les déplacements vers la sortie périlleux, du fait du manque de visibilité ambiante et de flaques traîtresses sur le carrelage.

Tous les grands spectacles publics commencent sur un mensonge, se transforment en farces, et finissent souvent en tragédie. Nous lisons les journaux et nous demandons où en est la guerre en Irak, dans cette séquence. Il est certain qu’il y a des mensonges dessous. L’administration Bush a raconté les craques qu’il fallait pour mettre la guerre en route. A présent, d’autres mensonges sont nécessaires. Mais cela signifie-t-il pour autant que nous en sommes au stade de la farce ? Ou bien sommes-nous déjà passés à celui de la tragédie ?

Ainsi commença toute une série de bulles dans le monde entier — dette russe, devises asiatiques, actions technologiques américaines, crédit des ménages US, immobilier dans quasiment tous les pays anglo-saxons, marchés émergents, appartements à Bombay, art contemporain, matières premières… et, aujourd’hui, peut-être même l’or. Lorsqu’une de ces bulles éclatait, on se mettait en route pour la suivante ! Youpi ! L’industrie financière n’avait jamais vu ça.

Tout être humain doit comprendre que la Réserve fédérale EST l’inflation. La Fed a été fondée en 1913 pour créer de l’inflation, et son rôle secondaire est de gérer les craintes du public concernant l’inflation. Au cours des 25 dernières années, la Fed a magnifiquement oeuvré pour les deux — l’inflation (croissance de la masse monétaire) est hors de tout contrôle, tandis que les craintes inflationnistes du public ont été bien contenues.

La Nature, dans sa majesté, n’accorde que peu de dons aux anciens. Ils sont assaillis de maladies et exploités par les politiciens et les démarcheurs au porte-à-porte — en d’autres termes, ils sont harcelés par les parasites. Mais un vieux trognon a quelquefois des aspérités ici et là. Il n’a pas à acheter d’assurance à long terme ou de moquette de la meilleure qualité : inutile d’acquérir des choses qui dureront plus longtemps que lui. Et à Londres, s’il a l’air assez décrépit, il peut parfois avoir un siège dans le métro. Dans le monde financier, les vieillards ont un autre avantage — ils sont là depuis assez longtemps pour en savoir plus que tout le monde.